4月24日，绿城房地产集团有限公司发布2022年度第三期中期票据发行文件。 据募集书显示，本期票据发行金额上限为15亿元人民币，期限为3年。债券面值人民币100元。债券发行日期为2022年4月26日至2022年4月27日，起息日为2022年4月28日，上市流通日为2022年4月29日。 据悉，本期票据经中诚信国际信用评级有限责任公司评级，信用评级结果AAA。主承销商兼簿记管理人兼存续期管理机构为中信建投证券，联席主承销商为兴业银行。 此外，本期债券募集资金拟用于偿还已到期债务融资工具。

4月24日，华润置地控股有限公司发布2022年度第二期中期票据申购说明。 据悉，本期债务融资工具的发行规模为人民币20亿元，期限为3年，按面值发行，申购区间为2.65%--3.65%，申购期间为2022年4月25日9时至2022年4月26日17时，兑付日为2025年4月27日。 本期债务融资工具由中国建设银行股份有限公司作为主承销商，中国光大银行股份有限公司作为联席主承销商，组织承销团承销本期债务融资工具，中国建设银行股份有限公司作为簿记管理人负责簿记建档工作。

作为沿海城市，海鲜一直是珠海人饮食的重要组成，珠海人的健康生活与渔获产品的数量和质量息息相关，保障充足、健康、安全的海产品正是洪湾中心渔港应运而生的契机。 作为格力地产发展“大消费”产业的重要平台，洪湾中心渔港投入运营以来，格力地产积极推动渔港高质量发展，不断加强安全生产建设，并以“智慧渔港”为目标，通过搭建现代化管理系统，推动渔港走上科学管理轨道，持续满足大湾区社会民生需求。 洪湾中心渔港分为码头和陆上。夜市位于码头旁边，夜晚靠港的渔船，可以立即卸货、立即交易，而白天靠港的渔船，则通常要经历进库、等待货车到岸、再出库交易的过程——洪湾中心渔港配备水产品交易中心，同时也配备冷库，可用于租赁、储存还未交易的渔获，这也保证了可以将珠海的海产品新鲜地送到全国各地的餐桌上。 在夜市上，摊位按照编号一字排开，能不能获得买家青睐，还是要看产品的种类和够不够新鲜。珠海常见的海鲜，如海虾、鲍鱼、带鱼、石斑鱼、花蟹等正在被挑选。凌晨，这些新鲜渔获就被陆陆续续送往珠海各地的餐厅、酒楼、市场、社区，等到中午或晚上，成为珠海人餐桌上的美食，小小的海鲜，就这样成为珠海人健康生活的一部分。 为了保障海鲜商贩的交易，保障夜市的正常运营，洪湾中心渔港的工作人员已经习惯了夜班的工作节奏。他们有五个常规的工作组，包含运营维护、客服中心、调度指挥中心、生产部门和保安保洁。这五个部门涵盖了一切渔民服务、设备维护管理、渔船进出港、入库出库管理、配合渔政执法、边检、产品安全健康保障等工作，维持着洪湾渔港24小时不停歇的运营。 天亮起来的时候，夜市逐渐散去，摊主们开始收拾摊子，清洁车驶过，夜市的地面呈现出整洁的面貌，这之后，白天各类交易开始正常进行，将冷库中的海产品运往全国各地。 2018年，《全国沿海渔港建设规划(2018-2025)》提出，规划期内，将重点支持珠海洪湾中心渔港，推动形成集现代渔业生产、滨海旅游和海洋生物科技等为特色的渔港经济区。格力地产将结合洪湾中心渔港经济区建设需要，开发建设水产品精深加工、休闲旅游度假、海洋文化展示等项目以及其他相关商业项目，建设成为海洋经济发展综合园区，形成集水产品交易、冷库冷链、物流配送、休闲旅游等于一体的产业发展格局。

2022年3月31日，由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所、北京中指信息技术研究院主办，北京中指信息技术研究院中国房地产TOP10研究组承办的“2022中国房地产百强企业研究成果发布会暨第十九届中国房地产百强企业家峰会”在京举行，北辰实业（601588）依托复合地产开发运营优势以及会展品牌综合影响力实现了稳健发展，综合实力再上新阶，荣获“2022中国房地产百强企业”、“2022中国房地产百强之星”荣誉，李伟东先生荣获“2022中国房地产百强企业贡献人物”荣誉。 　　攻坚克难，地产业务稳健经营 　　面对2021年错综复杂的国内外形势及疫情影响，北辰地产不断优化发展战略，聚焦精细化管理，在行业的快速变化中保持稳健经营。在面对宏观调控政策和信贷环境整体趋紧、市场竞争持续加剧、土地成本居高不下诸多压力中，北辰地产依旧获取了北京门头沟区优质地块，实现了近三年未在北京获取项目的突破，并取得了拿地后71天开盘、开盘当天劲销人民币7亿元的优异业绩。2021年合同销售金额和销售面积分别为人民币167亿元和95万平方米，较上年度均上涨37%。 　　发展布局方面，北辰地产持续推进区域深耕和新城市（300778）拓展，逐步形成多区域多层级的全国规模化发展布局，构建了涵盖住宅、公寓、别墅、写字楼、商业等在内的多元化、多档次的物业开发体系。截至2021年末，北辰地产已进入北京、广州、长沙、武汉、杭州、成都、苏州、南京、廊坊、合肥、宁波、重庆、无锡、海口、眉山等15个城市，开发规模不断扩大。 　　顺势腾飞，会展品牌再续华章 　　2021年北辰实业会展业务引入优质战略投资者成立首都会展集团，首次以专业运营商身份主承办了中国国际服务贸易交易会，全面承担峰会服务、招商招展、市场开发、会议论坛、线上服贸会、场馆运营和主新闻中心服务保障、氛围营造等工作，取得了市场化、专业化运作的全新突破；在重大活动保障方面，首都会展集团高质量服务了建党100周年文艺演出、第二届联合国全球可持续交通大会等众多大型展会活动，品牌效应持续延伸；依托专业化经验和品牌资源禀赋，首都会展集团会展场馆和酒店品牌的经营管理输出项目持续增加，市场份额得到进一步扩大。2021年，首都会展集团已进入全国27个城市、顾问咨询场馆及酒店项目52个、受托管理场馆及酒店项目35个，实现受托管理场馆总面积达334万平方米，继续保持行业领先地位。 　　值得一提的是，北辰实业旗下北京北辰洲际酒店、北京北辰五洲皇冠国际酒店、北京五洲大酒店及国家会议中心入选奥林匹克大家庭酒店场馆，高质量助力北京冬奥会和冬残奥会服务保障任务，以“北京服务”添彩冬奥，助力北辰会展品牌影响进一步提升。 　　2022年，在外部环境依然严峻的情况下，北辰实业将以“稳字当头、稳中求进”为工作总基调，充分发挥“地产+会展”双轮驱动优势，不断夯实公司基本面，加快创新驱动发展步伐，在产业变革及重塑中汇聚发展优势，力争打造国际一流的会展品牌企业和国内领先的复合地产品牌企业。

发布会上，越秀地产重磅发布了 “越秀美好家”YES健康人居体系；旗下各业态也同台发布了品牌新主张与年度新产品；越秀地产正式与华为达成战略合作，共促未来“地产+智能”深度融合发展。 洞察行业严冬，确立“四好企业”战略，坚持好产品、好服务 两年多疫情的持续影响，整体经济下行压力加大，从已公布数据看，房地产行业都不同程度的出现了盈利和销售增速下滑。回归眼下，在“房住不炒”大基调下，“稳字当头，稳中求进”已是如今的行业主旋律，稳定楼市成为各方共识，而有关信号和举措正在逐步释放，市场开始出现回暖迹象。但是，下一步该如何稳健迈步，行业和市场期待新的方案。 此次发布会，越秀地产站在销售突破千亿后的新起点，基于对行业形势和客户心理的洞察，进一步提出穿越行业周期的解决方案——打造“四好企业”，即好产品、好服务、好品牌、好团队。越秀地产董事长林昭远在致辞中强调，四好企业的核心是“以客户为中心”，践行国企担当，坚守责任与诚信，坚持高标准、高品质，不断为客户提供好产品与好服务，满足人民对美好生活的期待；与此同时，也为企业自身发展注入源源不断的动力。可以看出，“四好企业”既是越秀地产实现自身发展的法宝，也是其持续发挥国企表率的重要体现。 越秀地产董事长林昭远讲述企业愿景，提出“四好企业”战略 而作为“四好企业”的核心部分，越秀地产打造好产品与好服务有何保障，越秀地产总经理林峰结合企业发展优势和标准化体系，从产品品质、项目设计、社区配套、物业服务四个方面进行解读，林峰表示 “持续为客户提供好产品、好服务，一直是越秀地产努力的方向和追求的目标，在这条道路上，越秀地产只有起点，没有终点。” 要打造好产品和好服务，优秀的合作伙伴是基础。现场越秀地产副总经理杜凤君揭晓了越秀地产2021年度施工总承包工程供应商A级名录，并表达愿吸纳更多优质合作伙伴，给予优秀伙伴更多合作权益，共筑好产品好服务，共赢美好未来的意愿。 发布 “越秀美好家”YES健康人居体系，引领未来美好生活 此次发布会，越秀地产带来了对“四好企业”的最新实践，全新梳理打造的产品服务体系——“越秀美好家”YES健康人居体系。该体系以客户为视角，以“健康+智能”为特色，全方位满足客户对城市、社区、住宅、服务、人文等多维度的需求。体系分4个部分：“YESite 城市链”讲述友好的城市链接，展现越秀地产作为城市运营商的责任和方向；“YESense健康宅”从健康的角度重新定义未来家产品，展现越秀地产作为绿色生活、绿色工作、绿色生产方式的设计者和实施者的方向和行动纲领；“YESmart精智芯”是将精细人本的智慧，完美嵌入到智慧社区、智慧生活当中，实现智慧人居的生活方式；“YESocial成长悦”是服务和社区增值的升级与主张。“越秀美好家”YES健康人居体系，用一个更体系化的方式将一副未来美好生活蓝图展现在大众眼前。 “越秀美好家”YES健康人居体系 “越秀美好家”YES健康人居体系发布后，越秀地产多元业务也围绕“越秀美好家”展开了各自的解读与落地，现场各板块带来了品牌新主张和新产品。住宅部分，越秀地产首席产品官洪国兵为大家解读了“越秀美好家”的“健康宅”，提出“与自然共栖、与身心共鸣、与家庭共生”的产品主张，更预告了越秀地产新一代健康住宅会在新品中陆续落地。越秀商投围绕零售商业运营四方面提出了价值主张：悦赏、悦活、悦趣、悦味，并正式发布“3+1”零售商业产品线，包括“天地”系列和“悦汇”系列。同时，越秀康养展示了养老板块、医疗板块和延伸产业链三大业务体系，带出三大医养结合2022年度新产品：悦麓居、海系列的海樾荟（西湾路）医养机构和海樾荟（景云路）医养机构。而越秀地产的客户服务则结合“购房、等待、交付、居住”四大场景全新打造了“YES美好+”全生命周期客户服务体系，还将在未来打磨服务更多细节，为客户提供细心、安心、暖心的服务体验。 聚焦健康与智能，曹雪分享健康与设计，签约华为开启智能新未来 由越秀地产品牌管理中心总经理杨熠作为主持人，XAA建筑事务所总建筑师冼剑雄、华为终端首席战略官邵洋、南方都市报健康教育事业部王道斌以及越秀地产产品中心副总经理蔡正强等多位专家组成现场智囊团，展开了对“未来美好生活”畅想和探索。观点碰撞掷地有声，未来美好生活聚焦在“健康”与“智能”得到了专家们普遍认同。 发布会上，越秀地产与华为技术有限公司正式达成战略合作，双方未来将在产业联动、产品升级、资产运营、数字化转型和科创合作等方面展开全方位合作。签约仪式上，越秀地产总经理林峰表示，这次越秀地产与华为合作，将共同促进“地产+智能”深度融合，通过华为在智能终端方面的优势，为越秀地产“好产品、好服务”赋能。强强联手，为客户提供更加美好的人居体验。 越秀地产与华为技术有限公司签约仪式 “冰雪顶流设计之父”曹雪压轴现身，从设计与美出发，带来了对未来健康生活的思考和分享，并表达了对越秀地产即将发布的100个“越秀美好家”中健康设计的期待。更值得关注是，曹雪将与越秀地产展开吉祥物IP越越秀秀的升级合作，并助力社区空间升级。这是“越秀美好家”YES健康人居体系中“成长悦”部分的最新落地成果，也为越秀地产品牌年轻化带来更多畅想。 重量级伙伴赋能健康与智能，让越秀地产在落实“越秀美好家”，打造自身健康+智能的好产品好服务之上，更添几分能力与勇气。 这场云发布会，是在当前复杂的行业环境之下，越秀地产为提振行业信心做出的一次国企表率，并以一种更进取和担当的姿态唱响的“未来”进行曲。在可预见的未来，越秀地产将通过打造“四好企业”战略，围绕落地“越秀美好家”YES健康人居体系成果，以稳健高质量发展，践行成为城市美好生活创领者的愿景，向更高的目标迈进。

4月24日，海航集团海航集团发布消息，自2020年2月29日联合工作组成立，历经两年多，海航集团风险处置工作基本结束。 自2021年10月31日海南省高级人民法院裁定批准重整计划以来，在法院的监督下，经依规公开遴选，确定由中信信托有限责任公司和光大兴陇信托有限责任公司组成的联合体为信托受托人。至今日，海航集团破产重整专项服务信托已依法成立。同时，海航集团等321家实质合并重整计划已经执行完毕并获得法院裁定确认！ 至此，海航集团相关破产重整案四个重整计划全部执行完毕并获得法院裁定！ 据悉，海航集团于2021年1月宣布破产重整；后于2月，海航集团依法进入破产重整程序，航空主业、机场板块，供销大集三大板块主体单独招募战投重整，海航集团等321家企业合并重整。资料显示，海航集团重整案实际包括4项独立的重整程序：海航控股及其10家子公司合并重整案；海航基础及其20家子公司合并重整案；供销大集及其24家子公司合并重整案；海航集团有限公司等321家公司合并重整案。

“基于对行业和公司自身竞争力的信心，公司提出的‘进三争一’目标，是有信心和底气的。”4月21日，保利发展控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”，600048.SH ）董事长刘平在业绩说明会上如此表示。 “进三争一”的新目标是今年1月份刘平在保利发展的年会上首次提出的。在这之前，业内耳熟能详的是该公司上一任董事长宋广菊提出的“重回行业前三”愿景。可见，在刘平的任上，保利发展对自己的行业地位有了更高的期许。 据了解，刘平在一年前就曾表示过当下正是保利发展的“好时候”，2021年，该公司的销售排名上升一位至行业第四，离前三仅是一步之遥。业绩说明会上，他没有回应预计何时能实现“进三争一”的问题，但从今年第一季度的销售情况来看，保利发展目前的排位已经仅次于碧桂园和万科。 销售排名上升 利润率下降 2021年，保利发展实现了5349.29亿元的签约金额，同比增加6.38%，相较2020年的8.88%，增速有所降低，但表现优于行业平均水平。就销售排名而言，该公司位列行业前四，离第三的融创中国尚有约624亿元的差距。 “中心城市+城市群”的城市深耕策略为保利发展稳住了销售的基本盘，期内，该公司38个核心城市销售贡献达78%。珠三角、长三角签约销售合计超过2800亿元，合计销售占比达53%。单城签约过百亿元的城市有17个，较2020年增加2个，合计销售贡献超3400亿元。 2021年，不少地产企业增收不增利，保利发展也不例外。该公司全年实现营业总收入2850.24亿元，同比增长17.19%，实现净利润371.89亿元，同比下降7.14%，归属母公司净利润273.88亿元，同比下降5.39%。期内，该公司的毛利率、净利率分别为26.8%、13.05%，同比下降5.79个百分点、3.42个百分点。保利发展表示，未来随着高地价项目的陆续体现，毛利率表现仍将承压。 “三道红线”方面，保利发展仍维持在绿档。在行业融资环境收紧的背景下，该公司的央企背景优势进一步放大，期内发行了86.9亿元公司债及100亿元中期票据，综合融资成本约4.46%，同比下降31个基点。2021年，保利发展实现回笼金额5020亿元，回笼率为93.8%，且连续4年保持经营活动现金流为正。 受行业环境影响，保利发展2021年的土地拓展金额同比下降了21%，但仍在1857亿元的相对高位。在竞争烈度明显下降的第二批、第三批集中供地中，该公司斩获颇丰，全年拓展楼面地价为6821元/平方米，同比下降8%。 今年第一季度，房地产市场持续下行，保利发展的签约金额为906.95亿元，同比下降了约27%。刘平在业绩说明会上表示，行业目前受流动性和调控影响，仍在缓慢筑底过程中，叠加疫情影响，预计全年市场规模同比下降，尽管保利发展主要以核心城市为主，但同样受到一定影响。他强调，房地产行业作为国民经济支柱产业，仍然是宏观经济稳增长的关键，“目前政策面已经有所改善，市场信心有所修复。” 从“重回前三”到“进三争一” 保利发展没有公开披露2022年的经营目标，仅透露全年计划完成房地产及相关产业直接投资3650亿元，计划新开工面积 4010万平方米，计划竣工面积4231万平方米。2021年，该公司的这三项计划是3950亿元、4900万平方米、4000万平方米。除了计划的竣工面积有所上升外，其余两项指标都是同比下降的。这意味着，在投资方面，该公司采取了更谨慎的态度。 对此，刘平的解释是，今年投资及开工计划是结合当前行业形势、考虑疫情对部分地区影响铺排的，2022年的开竣工策略依然是“以销定产”，未来将结合不同能级市场、不同产品接受度动态调整开竣工计划。 投资谨慎只是相对2021年而言，实际上，保利发展依然保持着进取的心态。该公司在年报中提到将把握行业模式、格局等变化带来的发展机遇，“做大开发业务规模，持续提升行业地位。” 对于行业地位，保利发展的两任董事长都有自己的追求。在很长一段时间，保利发展稳定在央企第一、行业第五的位置，2017年，宋广菊对投资者表达了“重回行业前三”的愿望。虽然直至她卸任目标都未达成，但也有突破，2021年保利发展的销售排名前进了一位。 2021年4月，时任保利发展总经理的刘平在接受媒体采访时表示，虽然行业面临“三道红线”、房地产贷款限额管理等新限制，但这正是保利发展的“好时候”，2个月后，他在股东大会中再度强调，未来五年是保利发展重要的战略机遇期。他喜欢用“马拉松”来形容地产行业的竞争，认为最终的结果，取决于企业的耐力和稳定的节奏。 2021年的行业巨变令不少民营房企慢下了脚步，也让保利发展的战略机遇期提前到来。2022年1月，保利发展在广州召开2022年度工作会议，接任了董事长一职的刘平作了题为《守正创新谋发展，坚定信心向前行》的总结发言，提出“进三争一”的新目标。在本次业绩说明会上，他首次回应了这个新目标的实现逻辑。在他看来，作为国民经济的支柱产业，房地产的基本面没有改变，未来依然是一个好行业，而在行业波动中，身为领军企业，无论是资源、资金还是品牌，保利发展都更具优势，“更能捕捉市场机会。” 其他央企、国企也在捕捉市场机会，借金融政策的东风，迈开行业收并购的步伐，借此扩大自身的规模优势。不过，保利发展目前尚未有通过大规模收并购实现新目标的想法，该公司总经理周东利表示，现阶段的收并购基本都是在项目层面，也没有金额和数量上的目标。

4 月 23 日，郑州康桥房地产开发有限责任公司成被执行人，标的合计 13.83 万元。 据悉，上述案件案号分别为（2022）豫 0103 执 3115 号，金额 12.8 万元、（2022）豫 0103 执 3116 号，金额 1.03 万元。 据企查查，郑州康桥房地产开发有限责任公司成立于 2010 年 1 月 20 日，法人曹军领，注册资本 1 亿元，经营范围为房地产开发与销售等，由北京中金联盛投资有限公司持股 80%，北京康桥天益投资有限公司持股 20%。 截至目前，郑州康桥房地产开发有限责任公司共涉及司法案件 125 起，有被执行人记录 5 条，被执行总金额 86.67 万元；有裁判文书记录 133 条，案件总金额为 1.095 亿元，企业作为被告的文书占比 62.39%，涉案案由为追偿权纠纷的案件最多。

信用中国(重庆)近期发布的消息显示，重庆传融星房地产开发有限公司因违规预售被罚款3.019万元，处罚机关是 重庆市住房和城乡建设委员会，处罚依据是《重庆市城镇房地产交易管理条例》第五十七条、《重庆市规范行政处罚裁量权办法》第十七条第(三)项。 　　资料显示，重庆传融星房地产开发有限公司去年以来多次遭住建部门处罚。2021年6月8日，该公司因违规预售被罚0.525万元；同年7月19日，因未按时足额缴存项目资本金被罚款30万元。 　　传化智联2021年半年报显示，重庆传融星房地产开发有限公司是其子公司的参股公司，间接持股比例20%。

4月22日，《证券日报》记者获悉，贝壳控股有限公司（以下简称“贝壳”）被美国证券交易委员会（SEC）于美东时间2022年4月21日列入基于《外国公司问责法案》（HFCAA）的认定名单。 　　据悉，该认定是SEC在HFCAA下采取的行政性措施，表明SEC认定公司使用了目前不能由美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）审查审计底稿的审计机构出具2021年财年审计报告。根据HFCAA规定，连续三年被SEC认定使用未能被PCAOB审查审计底稿的审计机构出具年度审计报告，SEC会禁止公司股票或美国存托凭证在美国证券交易所或场外交易市场进行交易。 　　事实上，今年3月份，SEC官网就曾公布一份包含5家中概股公司的名单。SEC称，基于《外国公司问责法案》，如果外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，SEC有权将其从交易所摘牌。对此，3月11日，中国证监会深夜回应称，尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。 　　“公司一直在积极寻求可能的解决方案, 以最大程度地保护股东的利益。”对于该事件，贝壳在回应公告中表示，公司将继续确保遵守中美相关法律法规，并在条件允许的情况下，保持公司在纽约证券交易所的上市公司地位。 　　对于该事件是否会影响贝壳正常经营活动和在资本市场上的动作，《证券日报》记者联系贝壳方面，对方暂未回应。 　　“这意味着贝壳未来在美国市场融资和发债大概率会受到限制，缺乏机会和灵活度。”汇生国际资本总裁黄立冲对记者表示，但公司可以通过回归港股等方式解决这个问题，比如双上市机制，万一在美国退市，还拥有港股上市平台。不过，从行业及公司盈利能力评定估值角度讲，在港交所上市的估值或低于在美国上市的估值。 　　根据贝壳财报数据显示，2021年贝壳全年成交额(GTV)为3.85万亿元，同比增长10.1%；营业收入为808亿元，同比增长14.6%；2021年净亏损为5.25亿元，同比由盈转亏；经调整后净利润为22.94亿元。 　　毛利润方面，财报显示，贝壳的毛利润从2020年的169亿元下降至2021年的158亿元，同比下降6.2%；2021年的毛利率为19.6%，而2020年为23.9%。 　　或许是为了改善盈利能力，目前贝壳正在发力家装市场。4月20日，贝壳宣布，已完成对圣都家装的收购，拥有圣都100%已发行和流通的股权。至此，贝壳在家装业务的战略拼图也正式完成。但从市场竞争格局来看，其是否能提供有品质的服务，是否能压低成本，尚需观察。

没有哪一年如同2022年的春天，在年报密集披露期，上市房企年报却如此难产。 　　截至4月21日，距离A股上市公司2021年年报披露收官期还有9天时间，《证券日报》记者从Wind 获悉，66家上市房企（按照申银万国2021年行业分类计）还未发布年报，包括此前已经公布债务违约的多家“千亿元阵营”房企。 　　A股房企尚有一周多的时间，但港股部分上市房企已经过了年报披露收官期仍未公布经审计的年报，包括中国恒大、融创中国、世茂集团三大头部房企在内，合计共9家房企年报仍旧难产，从4月1日至今，这些企业仍处在停牌状态中。 　　“从部分未能如期发布经过审计的2021年年报的港股房企来看，多数企业都是寻求债务展期或者已经发生债务违约的房企。”诸葛找房数据研究中心分析师梁楠向《证券日报》记者表示，除了疫情及更换审计机构原因之外，销售业绩不及预期、流动性紧张导致财务状况不佳的可能性更大。 　　多因素致年报难产 　　在这个年报季，多家头部房企年报“爽约”，股票从4月1日停牌至今，引发业内担忧。 　　“目前上海受疫情影响，涉及审计的相关工作，比如发函和金融机构回函等均受到影响，原本计划发布经审计后的2021年年报进程遭到阻碍。”一家房企人士向《证券日报》记者表示，由于现场审计工作也暂停，目前尚无法确定发布时间。 　　对于没有刊发2021年未经审核年度业绩的原因，融创中国在公告中称主要有三点：第一，目前尚未完成的部分财务报表编制工作的预期工作量及所需时间；第二，近期因国际评级机构下调公司评级引起有关境外贷款的问题，公司正积极与相关债权人沟通解决方案；第三，融创房地产境内公开债展期事项等对财务报表影响的不确定性，公司预期无法于2022年3月31日或之前刊发2021年未经审核年度业绩。 　　对于上市房企延迟发布年报的原因，据《证券日报》记者观察，从当前房企公告中可总结的共性原因有三：一是中国内地及香港地区近期的新冠疫情导致的出行、物流及其他限制，审计程序无法按期完成，比如银行、客户及供应商等函证程序；二是需现场检查的审计流程受到阻延，如针对合作方及金融机构的访谈、凭证检查等；三是多家房企在公布业绩前遭到会计师事务所辞任公司核数师，导致公司不得不临时更换审计机构，比如普华永道已辞任多家房企核数师。不过，也有房企即便更换审计机构后，依然至今无法公布经审计的年报数据。 　　“除了受疫情影响之外，受市场下行和个别企业流动性风险爆发影响，今年审计师普遍在审计程序执行、会计估计上采取更加审慎态度，导致审计工作量和流程更加复杂，审计工作完成时间被迫推迟。”中指研究院企业事业部研究负责人刘水向《证券日报》记者表示，更重要的原因是，受新冠疫情、严调控持续和市场下行影响，房企业绩表现趋弱，部分房企面临流动性困难，经营情况或将恶化，因此导致其推迟业绩披露时间。 　　或有退市风险？ 　　“在一定程度上，年报难产意味着这些房企面临困境，或是债务承压，或是资金情况不容乐观。”梁楠表示。 　　“一个企业从资金链吃紧到最后债务违约都会经历一段时间，这个过程可能出现上市公司隐藏部分负债粉饰财务报表的现象，相关审计机构在审计过程中严加对待，导致报表难产。”汇生国际资本总裁黄立冲在接受《证券日报》记者采访时表示，如果仅仅是因为财务报表受疫情等影响难产，那么复牌较快，若是“债务违约+财务报表出不来”，那么将持续停牌，投资者需注意。 　　“如果只是审计程序复杂导致年报难产，或只是面临较长时间的停牌处理，但如果是财务状况等原因造成无法公布，则触发退市的风险将加剧。”梁楠表示，若这些房企迟迟不公布年报，将进一步降低外界对其信任度，再融资难度进一步加大。 　　“未能公布财务资料将导致企业信用评级被下调或暂停评级，打击投资者对企业的信心，进而加剧企业的融资困难。”刘水向《证券日报》记者表示，应警惕未能公布经审核财务资料的房企面临一定的流动性困难，经营或将陷入困顿。同时，要警惕未能公布经审核财务资料企业面临停牌乃至于退市的风险。 　　刘水还表示，港交所《上市规则》第6.04段规定，如停牌持续较长时间，而发行人并无采取适当的行动以恢复上市地位，则可能导致本交易所将其除牌。港交所《上市规则》第6.01A（1）款规定，本交易所可将已连续停牌18个月的证券除牌。 　　“持续停牌18个月后才会遭遇退市，预计公司将尽早公布经审计的年报。”某房企人士向《证券日报》记者表示。对此，刘水表示，未公布年报的企业距离退市仍有较长的时间和程序，但长期停牌可能引发退市风险。

近日，房企陆续披露2022年3月份销售业绩，多数房企销售业绩不佳，小阳春成色整体不足。不少房企3月份拿地规模较为有限。部分房企积极培育城市更新、代建等新业务。 　　销售额下滑明显 　　部分房企3月份销售额下滑较为明显。 　　2022年3月，招商蛇口实现签约销售面积82.98万平方米，同比减少40.87%；实现签约销售金额221.31亿元，同比减少27.40%。2022年1-3月，公司累计实现签约销售面积201.84万平方米，同比减少35.78%；累计实现签约销售金额473.42亿元，同比减少34.54%。 　　世茂股份3月份销售额同比下滑超过7成。经营情况简报显示，世茂股份2022年1-3月房地产业务无新开工面积；竣工面积约24.6万平方米，同比增长73%；销售签约面积约15.4万平方米，同比下降47%；销售签约金额约23亿元，同比下降59%。3月份，公司销售签约面积约为3.6万平方米，同比下降76.47%；销售签约金额约为7.5亿元，同比下降74.05%。 　　2022年3月，保利发展实现签约面积218万平方米，同比减少27.39%；实现签约金额384.15亿元，同比减少21.93%。2022年1-3月，公司实现签约面积553.87万平方米，同比减少22.89%；实现签约金额906.95亿元，同比减少27.02%。 　　国家统计局数据显示，2022年1-3月份，商品房销售面积31046万平方米，同比下降13.8%；其中，住宅销售面积下降18.6%。商品房销售额29655亿元，下降22.7%；其中，住宅销售额下降25.6%。3月末，商品房待售面积56113万平方米，同比增长8.2%。其中，住宅待售面积增长14.2%。 　　拿地规模有限 　　3月份通常是房企销售高峰期，也是拿地的季节性高峰期，但不少房企拿地规模有限，有的房企没有拿地。 　　2022年3月份，首开股份实现签约面积25.51万平方米，签约金额79.27亿元。上年同期实现签约面积46.94万平方米，签约金额141.4亿元。2022年1-3月，公司共实现签约面积63.66万平方米，同比降低26.86%；签约金额201.7亿元，同比降低27.39%。自发布2022年1-2月销售简报以来，公司没有新增土地储备。 　　部分房企在非热点地区拿地。以招商蛇口为例，自2022年2月销售及购地情况简报披露以来，公司新增金华市湖海塘项目地块和合肥包河卓越城BH202201地块。其中，金华市湖海塘项目地块土地面积为5.75万平方米，计容建筑面积为10.34万平方米，权益比例为50%，公司需支付价款6.06亿元。合肥包河卓越城BH202201地块土地面积为6.8万平方米，计容建筑面积为10.91万平方米，权益比例为100%，公司需支付价款11.72亿元。 　　2021年3月，金地集团增加了佛山市顺德区北滘镇群力围片区03-02-03地块、阜阳市颍州区2020-43号地块、南京市NO.2020G51麒麟地块、长春市朝阳区育民东街西地块等，成交总金额41.68亿元。而2022年3月，公司仅新增厦门市思明区岭兜双十C17地块，项目成交金额14.6亿元。 　　2022年3月，万科A新增加开发项目1个，项目名称为深国际万科瑧湾悦项目，需支付权益地价16.08亿元。2021年同期，公司新增11个项目，需支付权益地价86.93亿元。 　　积极培育新业务 　　一些房企积极培育城市更新、代建等新业务，以此获得新增收入。部分房企3月份新中标的建筑项目有所增多。 　　以中南建设为例，公司2022年3月新承接（中标）项目16个，预计合同总金额7.6亿元。1-3月新承接（中标）项目预计合同总金额9.6亿元。其中，南通常乐镇安置房工程项目合同额为4.57亿元，成都建国汽车艺术中心工程项目合同额为1.48亿元。 　　有的房企通过代建等方式获取项目。信达地产近日披露的投资者关系记录表显示，公司除从公开市场获取项目外，还可以强化集团协同联动，发挥公司的专业作用，通过协同拓展、行业并购、操盘代建等多种方式获取项目。 　　不少房企代建业务呈规模化发展，抵消销售端放缓的不利影响。深振业A在2021年年报中披露，公司持续发力棚改代建业务，进入规模化发展，报告期内新获取3个代建项目，并成功入选东莞市财政投资建设项目代建单位预选库。同时，公司发挥国企品牌优势，进军城市更新领域，与万科等头部房企建立战略合作关系，4个实质性城市更新项目签约落地。

建发股份昨日晚间发布2021年年报称，公司报告期内实现营业收入7078.44亿元，同比增长63.49%；对应净利润109.63亿元，同比增长33.98%；归母净利润60.98亿元，同比增长35.40%；加权平均净资产收益率为15.19%，同比增加2.18个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为10.45，减少0.47个百分点。 　　对于2022年的经营目标，建发股份在年报中表示，公司力争实现营业收入7100亿元，预计成本费用(营业成本+税金及附加+销售费用+管理费用+研发费用+财务费用)共计6955亿元。 　　分业务类型看，建发股份2021年供应链运营业务分部实现营业收入6115.39亿元，同比增长74.46%，毛利率减少0.31个百分点至1.49%；归母净利润32.2亿元，同比增长80.84%。房地产业务分部则实现营业收入963.05亿元，同比增长16.85%，毛利率减少4.13个百分点至16.79%；归母净利润28.78亿元，同比增长5.69%。 　　2021年，建发股份的地产销售额快速增长，实现合同销售金额2175.65亿元，同比增长51.49%，其中子公司建发房产实现合同销售金额1753.85亿元，同比增长68.83%;；子公司联发集团实现合同销售金额421.80亿元，同比增长23.88%。同时，建发股份新获取土地114宗，全口径拿地金额合计约1576亿元，一二线城市土地储备预估权益货值占比超70%。 　　此外，在代建服务领域，建发房产和联发集团报告期内新拓展项目49个，新增代建面积超过680万平方米。 　　业绩快速增长的同时，建发股份的担保金额也随之“水涨船高”。截至报告期末，建发股份的担保总额达1393.75亿元，较2020同期的795.69亿元增长了75.16%；其中直接、间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为1173.3亿元，较上一年的392.34亿元增长近200%(199%)。 　　财务数据方面，建发股份期末资产负债率减少0.5个百分点至77.27%，流动比率1.55，速动比率0.57。此外建发股份还表示，子公司建发房产和联发集团各自管控的核心负债指标全部达标，确保“三条红线”指标保持绿档。

中国市场经济保持稳步增长，在此之中，购物中心作为城市发展的服务设施，正以持续不断的新潮营销打法，推动国内消费升级。 　　2022年受疫情影响，市场消费日趋疲软，大悦城控股在守护人民安心购物的基本原则下，把握商业节点，积极焕燃购物激情，推进复工复产，提振城市消费，重启2022年度消费市场。 　　作为大悦城控股年度品牌联动活动“大悦品牌周”的重要模块，4月16日-17日大悦城控股第四届“大悦嗨新节”如期而至。全国多项目联动，以“运动当潮，新花怒放”为活动主题，紧抓春季及运动大年契机，通过整合TME腾讯音乐娱乐集团、X GAMES CHINA、李宁、MUJI、岚图、口碑、高德等头部资源，实现六大生活场景权益全覆盖；潮趣嗨玩新动春天，全国开启千万补贴、打造首届潮牌运动品类日，为消费者提供优质购物体验；并发起嗨新直播、线上云购等线上体验玩法，最大限度满足消费者需求，充分撬动消费激情。 　　值得一提的是，本届“大悦嗨新节”以新内容、新体验、新场景，调动客群热情，对推动2022年度城市经济繁荣发展产生积极作用；并以安心便利的购物环境，为消费者带来温度与力量。 　　逆市突围 　　“大悦嗨新节”差异化营销引领消费复苏 　　深耕商业十余载，大悦城控股以对市场的敏锐嗅觉、对领域的创新突破，不断在商业节点上创造出彩表现，旗下“大悦嗨新节”“大悦疯抢节”“大悦中国开门红”等组成的全国级原创IP营销矩阵深受消费者认可并形成独有记忆符号。 　　自2019年诞生至今，大悦城控股春季档原创IP“大悦嗨新节”日趋成熟，不断引领圈层活力与消费浪潮。敏锐洞察疫情背景下大众对品质生活的内心期许，本届“大悦嗨新节”紧密围绕春天活力氛围及运动话题热度，铺排潮趣运动主题活动“春日新动挑战”。通过线上线下发力，号召全社会珍惜春光、热爱生命，对市场传递积极向上的正面信号。 　　·网感话题涟漪式传播 传递积极信号 　　以号召全民运动为目标，“大悦嗨新节”线上发起全国性运动垂类话题营销#春天可以爱动不动#，以微博为主要推广阵地，整合头部资源平台，全国形成合力，在活动前一周集中曝光，有效实现活动声量的引爆。 　　4月7日，话题营销海报全国联动发布，从“不运动”“慢运动”“快运动”“极限运动”四大维度创意解析春天的4种运动方式，引发客群广泛共鸣与关注。同时借势粉丝经济，“大悦嗨新节”联动腾讯音乐娱乐集团(TME)歌手发布“悦乐上新”打CALL视频，以0成本带动话题曝光量提升超300万次，相关内容撬动数万乐迷圈层，有效带动客流到场，进一步提振品牌知名度。并且联合运动领域顶级资源，包含顶级运动平台X GAMES CHINA、运动潮牌李宁等共同发声，并发布品牌联名海报，激发涟漪式传播，引爆全网运动话题讨论。 　　4月16日-17日“大悦嗨新节”落地阶段，开奖与活动实况微博集中发布，撬动全网流量，持续引爆热度。截至4月18日中午，原创网感话题微博阅读量突破620万次，微博话题日均阅读量近60万次，微博话题讨论量超10000次。 　　·潮趣运动全时段铺排 撬动消费热情 　　围绕潮趣运动与春日活力主题，“大悦嗨新节”期间全国落地“春日新动挑战”，以全新PR玩法带动消费者共鸣，推高市场关注度，达成时段客流聚集，为自有IP活动的城市影响力持续赋能： 　　“不运动”玩法中，北京丰台大悦春风里打造春日发呆大赛； 　　“慢运动”玩法中，朝阳大悦城推出OXYGYM晨间瑜伽，杭州大悦城带来杭州首届抖腿大赛，天津和平大悦城开展瑜伽快闪表演等； 　　“快运动”玩法中，西单大悦城落地Shake Shack 2022西单能量起跑活动，天津南开大悦城打造燃high新动挑战赛，天津和平大悦城举办康师傅茉莉女孩选拔赛，昆明大悦城集结周锐、杨浩、许文皓等篮球明星带来“日落滇西篮球赛”，重庆大悦城落地火爆消费圈的大悦疯抢屋，并邀《这就是街舞》冠军杨凯等12位导师掀起街舞风潮； 　　“极限运动”玩法中，昆明大悦城举办ROCK TENET攀岩积分赛等，号召以热血挑战人生无限可能。 　　“大悦嗨新节”正是以多样春日运动方式焕新消费场景，营造积极向上氛围，带动体验价值拉升，进一步撬动消费热情，助力城市居民开启美好新生活。 　　“嗨”购不息 　　“大悦嗨新节”迭代升级 焕燃购物激情 　　无论何种营销，符合市场趋势、洞悉消费需求仍是关键。正是意识到客群对创意营销的需求，大悦城控股迭代升级商业传统SP造节思路，打造运动潮牌品类日，通过线上线下多栖营销，突破SP活动同质化，实现营销精准触达，为消费者提供更优质的购物体验。 　　·首届运动潮牌品类日 “大悦嗨新节”重建市场消费信心 　　此次“大悦嗨新节”更为关注城市消费情绪，在运动年背景下，深度联动场内运动潮牌品类商户，打造首次运动潮牌品类日。其中，杭州大悦城联动场内耐克、阿迪达斯、VETEMENTS等运动潮牌推出75团100“运动潮牌券”；朝阳大悦城、西单大悦城、天津南开大悦城等项目放送“李宁嗨新礼”；昆明大悦城则携全场运动潮牌品类，参与零售48团100及699返400等深受消费者欢迎的SP活动，以强优惠力度吸引客群到店。通过多重钜惠玩法，“大悦嗨新节”满足消费者对运动潮牌商品的需求，激活春日消费热情。 　　与此同时，“大悦嗨新节”团券钜惠、超值满减、满额抽奖、会员满额赠等多档SP玩法全面发力，有效撬动优质品牌资源，重建市场消费信心。例如成都大悦城联动场内高化、零售、数码、餐饮等多业态品牌推出2022年首次大力度钜惠活动，引爆线下分业态满减加持的差异化消费体验，最大限度调动会员消费力与粘性；重庆大悦城超低价团购锁定销售，并带来特色业态一店一促、区域独家特色品牌销售定向爆破等多样玩法，促进精准销售转化，提升品牌竞争力和吸客力。 　　此外，以“经营客群”为中心、积极调改升级的大悦城控股商业，新开店铺对本次“大悦嗨新节”经营提升产生积极带动作用。其中北京中粮·祥云小镇2022年新引进品牌——顺义区首家fudi仓储会员店于本节点贡献近200万元销售业绩，并以活动档期销售同比提升6.85%、全国销冠1家、全城销冠5家的成绩提振城市消费，焕燃商业复苏。 　　·线上线下营销打通 “大悦嗨新节”缔造消费新体验 　　除了以超值折扣回馈消费者，大悦城控股把握特殊时期消费者“宅”家的消费需求，打通线上线下营销渠道，实现规模效应。 　　例如成都大悦城联动NIKE、adidas、科沃斯等人气品牌，推出“大悦直播间·2022新动嗨购夜”，整场直播观看量超4.6万，销售突破59万，创历史新高。昆明大悦城持续推出嗨新线上直播间，刺激释放会员潜力，有效带动会员粘性复购与销售转化。并且，受疫情影响项目也通过线上渠道提供馆内美食配送服务，稳定商户经营信心的同时，为城市居民提供安心便利的生活。 　　据悉，活动期间大悦城控股全国商业项目推出50余场“嗨新直播”，有效撬动优质品牌资源，为疫情中的城市居民带来云逛街、低价购等消费新体验，与消费需求实现同频共振。 　　·私域运营 流量+场景引领数字化潮流 　　今年，大悦城控股持续升维商业大会员体系，深化完善会员深度运营、增强会员粘性，为消费者带来更精准快捷的会员服务。 　　本次“大悦嗨新节”，成都大悦城推出多维会员服务的“新”模式，以至尊卡优享团券、积分预售百元券等会员专属权益活动，刺激70万会员流量消费变现；据统计，会员新增4400个，单日会员消费占比63%，同比提升19%。昆明大悦城则在常规折扣玩法的基础上加入黑卡付费会员，带来更丰富的特权体验。 　　值得注意的是，除提供会员专享福利外，重庆大悦城在线下互动场景方面同样可圈可点，以会员积分互动、嗨新弹珠夺宝等多样互动形式，极大丰富会员线下体验。 　　当下，购物中心打造私域流量成为商业运营趋势，而只有将品牌店铺和消费者都纳入购物中心的共同运营“私域”体系，“私域流量”才有价值。显然，大悦城控股在“私域流量”的运营上已属翘楚，并具备规模效应。据悉，“大悦嗨新节”期间，大悦城控股商业会员消费占比达42%，其中朝阳大悦城达57%，成都大悦城达52%，武汉大悦城达67%，昆明大悦城达52%；会员新增同比提升136%。 　　以“新”重启 　　大悦城控股焕新提质 助力城市消费 　　时下，商业正以无界的经营模式重塑城市新格局、重构消费新方式。秉持央企雄厚资源实力与多年丰富实操经验，大悦城控股以不可复制的特色新商业模式，不断制造新的商业价值，引领城市消费与生活品质升级。 　　借势本次“大悦嗨新节”节点，大悦城控股以“新”重启市场，助力2021、2022年新开项目再次焕新亮相，持续印证品牌核心经营优势。 　　大悦城控股商业布局武汉的第一座项目——武汉大悦城于2022年初活力启幕，并在本次“大悦嗨新节”中落地POP MART家族展武汉首展，客流实现环比增长117.9%，会员销售占比达67%，首场直播销售突破50万，以经营优势持续引领武汉商业，以升级亮相筑就城市青年潮流玩乐先锋地。 　　开业100天的重庆大悦城也于“大悦嗨新节”充分利用空间优势，在红馆带来懒人音乐会，汇集众多青年和家庭消费群体，现场人气爆棚，消费热情再创新高。令人称道的是，疫情后重庆大悦城积极稳商扶商，提振城市消费信心，于4月16日单日创造了23家重庆销冠、10家西南销冠、5家全国销冠，“大悦嗨新节”期间以总销售额超1000万元、总客流超9万人次的优异成绩领跑西南，同期冲顶大众点评商场热门榜重庆、大众点评购物热门榜重庆、百度地图热力值中央公园榜首。 　　价值升维 　　轻重并举稳固拓新 推动城市美好生活 　　除了在运营期项目持续精耕，大悦城控股稳扎稳打，商业方面坚持重资产与轻资产相结合的“轻重并举”战略，秉持“区域深耕”的发展思路和“点面结合”的发展模式，在顺应政策导向、助力加快大都市圈和城市群建设等背景下，重点深耕布局京津冀、大湾区、长三角和成渝区域，最大化契合城市经济发展诉求，以多条产品差异化发展、立体化布局，“悦”领商业繁荣发展，全方位提升城市商业价值。 　　以满足人民美好生活需求为核心，大悦城控股在稳步进取的基础上持续扩张商业版图布局，逐步精心打造更多优质商业项目。青岛即墨大悦春风里、无锡江南大悦城、绍兴国金大悦城、沈阳大悦城E馆、天津西青大悦春风里、石景山大悦城等项目将会在2022年接连启幕，为城市带来更多引领性商业标杆，为消费者兑现更多理想期许。 　　第四届“大悦嗨新节”以新内容、新体验、新场景充分调动客群购物热情，以差异化竞争彰显品牌内涵，积极推进复工复产、提振城市消费，为2022年度消费市场注入春日暖意。未来，大悦城控股将持续在商业方面秉持重度运营优势，推动城市升级革新，以高品质的商业服务为消费者提供美好生活，为推动城市经济繁荣发展贡献央企力量。

4月20日下午，市场消息显示，恒大集团在内部发布《关于下发黄金周期间10项重点营销措施及专项考核的通知》(下称“《通知》”)，要求重点包装“五一黄金周大优惠”及“现房大优惠”。黄金周期间将有2000套现房推出，时间范围为2022年4月20日至5月5日。 　　该通知得到恒大相关知情人士确认。 　　《通知》中，恒大集团表示，要同步输出“品质保障、即买即住”，“监管账户资金保障”、“即时网签保障”“交楼安心保障”三重保障等核心卖点，进一步从买家的资金安全，交楼保障等方面，提升买家信心，助力销售。 　　值得注意的是，恒大集团要求项目总牵头与当地政府专班沟通，取得当地政府专班支持，恢复销售的各项举措，包括不限于渠道佣金政策、销售一线人员奖励政策、政府监管背书现场派员政策、积极组织圈层客户洽谈购买、协调银行恢复按揭业务等等。 　　此外，恒大集团还要求各地区公司主管营销领导每周需召开不少于3次项目级负责人会议。集团每周日17点召开营销总结会议，通报排名各地区公司措施落实情況及阶段性核心指标结果，包括全员推广排名、中介到访排名、老业主推送排名、重点项目到访排名、销售完成率排名五项指标，对完成情况较差、落实不到位的相关责任人进行通报批评。 　　“造节营销”一向是房企促进销售的惯用手段。 　　据悉，2020年春节后，恒大首创“网上卖房”，恒房通(恒大网上销售平台，即如今的房车宝)3天销售580亿；2021年第三届“5·31购房节”期间(5月27日至5月31日)，恒大实现销售额222亿元。 　　然而，2021年下半年开始，恒大出现“流动性”危机，官宣进行债务重组，销售额开始断崖式下滑。 　　根据恒大披露，2021年9月1日-10月20日共50天，恒大实现销售额36.5亿元，而在2020年同期，恒大在38天里却实现了1416亿元销售额；另外，2021年全年，恒大实现销售额4430.2亿元，同比2020年的7232.5亿元下降38.74%，按照此前设定的7500亿元年度目标来算，2021年恒大实际完成率仅59.06%。 　　不过，恒大当下的债务状况依然让市场感到担忧，这也是该公司销售面临困境的主要原因。今年较早前，该公司宣布延期刊发2021年年度业绩。称由于自2021年下半年起，公司经营情况发生重大变化，核数师于本年度增加了大量额外的审计程序，再加上新冠疫情的相关影响，根据公司目前掌握的资料，公司无法按期完成审计程序。待审计程序完成后，公司将在切实可行情况下尽快发布经公司核数师协议同意的经审核年度业绩。 　　债务风险化解方面，恒大发布公告表示，考虑到集团目前面临的经营上和财务上的挑战，尤其是债务压力，中国恒大风险化解委员会正在积极研究解决方案，并与债权人进行沟通，建议增加聘请金杜律师事务所作为法律顾问，协助公司开展债务风险化解工作，跟进债权人诉求，依法公平处理债务问题。

曾经“卖卖卖”的万达近期又开始频繁接手项目。 上周末，有市场消息称，万达商管将以轻资产运营的方式接手位于北京朝阳区的蓝色港湾商业项目和位于海淀区的五棵松卓展购物中心。 《每日经济新闻》记者从消息人士处获悉：“该消息属实，但具体交易对价未知。” 频频出手 接手蓝色港湾和五棵松卓展只是万达近期扩张的一小步。 万达官网中，董事长王健林最新的消息是，3月28日与鑫苑集团签订战略合作协议，鑫苑集团董事长张勇也出席了签约仪式。从披露的消息看，双方将在商业管理、资产管理、产业地产和科技研发等业务领域进行深度合作。 4月初，建业拟将“全部商业项目”整体出租给万达商管或其关联方，万达商管将全面负责该等商业项目的招商、对外租赁、运营和物业管理。 双方合作似乎还有更深入的迹象，建业方面表示：“截至目前，建业集团仅在商业运营领域与万达集团达成一致，如有其他合作意向，待有具体推进或实质进展时在符合相关规定的情况下择机对外公布。” 万达商管的策略是轻资产输出，该公司曾表示：“2019年底，万达商管集团完成了房地产业务剥离，成为真正意义上的商业运营管理企业，万达商管剩余的房地产业务全部交由新成立的万达地产集团负责。” 根据招股说明书数据，万达商管的在管建筑面积增长很快，由2018年的4150万平方米增加至2021年6月30日的5420万平方米。 截至2021年6月30日，万达商管管理380个商业广场，独立第三方商业广场数量达106个，占总在管商业广场数量的27.9%，有162个储备项目，包括133个独立第三方项目。 招股书失效在即 有地产资深人士分析，万达如今的操作不排除是为了上市时有更多的在管面积，以期得到更好的估值，这和很多物业公司例如碧桂园服务、龙湖物业上市前的一系列操作如出一辙。 根据招股说明书，万达商管上市前估值为280亿美元或人民币1800亿元。 但消息人士并不认同这个猜测，表示：“就是江湖救急，和上市无关，从时间上来说也来不及。” 这当然也并非不可能。 王健林曾经公开讲过一个仗义的故事，有座城市让万达去投资，万达评估后认为不具备投资价值，不好直接拒绝，王健林提出了一个认为对方不可能答应的条件，“市政府搬迁”。没想到对方竟然答应了，万达只得去投资，意外的是最后取得了不错的业绩。 不过“买买买”的另一面，是万达商管手头并不宽裕。根据招股书，截至2021年6月30日，万达商管的负债净额为27.72亿元，资产负债率80.4%，并且在近年来一直维持80%以上。 根据招股书，万达商管承诺2021年-2023年实际净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。如未达成，则大连万达商业及珠海万赢（万达商管股东）将以零对价转让有关数量的股份或向投资者支付现金，以补偿投资者。 但招股书显示，2020年万达商管净利润为11亿元，较2019年的12亿元还略有下降，2021年上半年净利润则只有约6.6亿元，和承诺中的实际净利润尚有差距。 港交所规定，递交IPO资料后超过6个月未完成聆讯过程，根据正常程序将失效，而万达商管提交招股书的时间是2021年10月21日，即将失效，目前尚未传来聆讯消息。 自提交招股书后，万达的动作也一刻未停。2021年11月，万达广场开业数为403座，而如今官网显示万达广场已经有418座。 今年3月11日，有传闻称万达商管或将推迟赴港IPO，但遭其否认，表示“消息不实，上市工作正常推进”。 3天后，万达商管将做出怎样的决定？

3月30日，大唐集团控股（以下简称“大唐地产”）发布经审计的2021年度业绩报告。 报告期内，大唐地产实现营收利润双增。其中，营业收入实现112.54亿元，同比增长6.3%；净利润实现10.26亿元，同比增长8%；归母净利润稳增至7.26亿元；24%毛利率与去年同期基本持平。 在集中供地新形势下，大唐地产于2021年探索多元并举的投资方式，全年新获取土地24幅。截至报告期内，大唐地产其布局的六大经济区共有146个处于不同开发阶段的项目，土地储备总面积达到2371万平方米，为公司未来持续稳定发展提供保障。 “3+X”布局 坚持聚焦深耕 随着房地产行业进入全新发展阶段，高质量发展成为所有房企的共同追求。具有前瞻性的战略布局能够帮助企业增厚安全垫，抵御行业下行周期风险，是高质量发展的前提要素。大唐地产长期以来对自身发展战略有清晰规划，且能根据市场变化不断调整以适应匹配公司当下发展。 2021年，遵循“3+X”战略布局，大唐地产持续深耕聚焦现有区域，除在已建立相对稳定规模优势的海西和北部湾两个城市群持续深耕之外，大唐地产抓住总部跃迁上海的机遇，继续完善全国布局，并新进入广州、南京、南昌3个重点城市。 大唐地产的高质量发展不仅在于业绩的稳健增长，同时还在于坚持审慎投资。尤其是当前，为了提高土地供应透明度，实现稳地价、稳房价和稳预期的目的，2021年全国22个重点城市首次试点土地两集中政策。面对土地出让方式的改变，大唐地产一方面积极研究政策变化和影响，另一方面也坚持严格标准投资拿地。 在报告期内，大唐地产共新增24宗土地项目，总建筑面积为608万平方米。 发力城市更新、产业地产等多元投资 2021年，集中供地的政策改变了房企拿地格局，公开市场的土地大部分由国企央企包揽，包括大唐地产在内的民营房企则在探索更多元的拿地渠道，例如发力产业地产、城市更新等赛道寻求投资破局。 去年12月，大唐地产相继中标两处位于广西南宁市的城市更新项目，其在该领域，在南宁已有多个项目突破。同时，在原有模式下，大唐地产还首创村改新开端，亦成为了调结构、储粮仓的关键举措。 在产业地产方面，大唐地产在其标杆体育综合体项目——大唐中心之后，在南宁开发的五象博盟中心，包含写字楼集群、高端公寓、绿色生态街区以及国际级体育馆等多种业态。此外，大唐地产还在深耕地福建省漳州市落地了今年首个项目，在产业地产领域持续拓展。 无论是城市更新项目还是产业地产项目，其共同之处均在于能够在一定程度上改善房企盈利能力。从房地产行业利润表现来看，深耕城市更新领域的房企毛利率总体高于行业平均数，而业务聚焦产业地产的开发商普遍毛利率水平都维持在50%以上，远高于传统住宅开发商毛利率。

4月18日晚间，荣盛房地产发展股份有限公司（简称“荣盛发展(002146)”）发布2021年度业绩预告修正公告。公告显示，荣盛发展预计2021年营业收入为465亿元-520亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损为45亿元-60亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损为43.31亿元-58.31亿元。 据悉，在此前的1月28日，荣盛发展发布2021年度业绩预告，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为1亿元-1.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为5209.8万元-1.02亿元。 对于此次的修正，荣盛发展公告解释称，公司在2022年初进行业绩预告时，主要根据当时项目所在房地产市场走势，以及项目所在地疫情态势趋向稳定的形势，依据各项目未来市场可参考售价计算可变现净值，对存货计提了跌价准备。2022年2月以来，国内疫情出现进一步蔓延，多地疫情的防控态势加重，尤其是环京市场和河北市场，公司项目的销售环境受到了严重影响。公司出于谨慎性考虑，在与会计师事务所充分沟通后，重新评估预期销售价格情况及对存货的影响，对2021年末公司存货补充计提了存货跌价准备。

　2022年4月16日，一份广州时代控股集团有限公司《关于恳请支持旧改项目退出的报告》(下称“报告”)的文件截图在业界流传，据21世纪经济报道记者确认，这份文件真实存在。 　　报告中指出，时代中国在广州市公开招商的旧村改造项目中，已获取9个旧村项目的合作身份，“近期，因受多方位政策叠加调控，房地产企业融资渠道受限，项目销售回款显著下滑，严重影响我司现金流稳定性，而旧改项目沉淀我司大量资金，为顺利度过当前阶段性困难，恳请市政府支持企业纾困解难。” 　　时代中国在报告中恳请广州市政府支持协调退回从化、增城3个项目的旧改履约保证金；以及支持协调黄埔区5个项目由区政府指定单位或国企承接，并按照"城市更新10条"等有关政策，将前期投入资金归还。 　　时代中国回应21世纪经济报道记者称，当城市更新政策和市场环境发生变化和调整时，公司会因应变化定期对存量城市更新项目进行审视及调整。针对近期广州市及下属各区城市更新政策及计划的修正及变动，公司积极与政府相关部门就个别项目事宜沟通新的推进解决方案，是正常的企业经营行为。 　　去年下半年以来，部分房企遭遇流动性问题，时代中国在此期间表现尚可，资金面要保持相对安全。 　　据时代中国2021年年报，去年全年，时代中国实现营业收入436.4亿元，同比增幅13.1%；利润为47.5亿元，同比减幅为11.4%，归母净利润为32.6亿元，同比下降 34%；毛利率及净利率分别为27.6%及10.9%。 　　在“三道红线”指标上，时代中国净负债率、现金短债比以及剔除预收账款后的资产负债率分别为76.7%、1.9和 74.6%，处于“黄档企业”，目前现金能够覆盖短债。 　　尽管资金面未发生重大变化，但今年以来房地产行业销售整体下行，对时代中国也是一个挑战。 　　根据时代中国发布的数据，今年第一季度，时代中国累计合同销售(连合营项目销售)金额约为人民币141.67亿元，同比下滑30.1%；签约建筑面积约为86.1万平方米，同比减少16.5%。 　　时代中国即将有两笔美元债于本月到期，分别是4月20日到期的1.67亿美元票据和4月26日到期的1.75亿美元票据，从这两只美元债的价格走势来看，其价格保持相对坚挺，显示资本市场对时代中国如期兑付充满信心。 　　事实上，时代中国一直在积极自救。 　　在多数房企美元债波动剧烈之时，时代中国频繁通过回购等多项措施稳定市场信心。在此之前，针对2022年4月底到期的这两笔美元债，时代中国已累计回购约8278万美元。 　　在时代中国今年3月举行的2021年业绩发布会上，时代中国对今年的偿债安排也做了回应。 　　时代中国执行董事牛霁旻指出，时代中国已将去年末的530多亿债务余额压降了81亿，对于今年内到期的110亿短债，已累计偿还25亿。 　　牛霁旻指出，时代中国在今年年内面临到期偿还的债务只有85.1亿，时代中国对债务偿还也比较有信心，一方面用自有资金，物业销售回笼资金，进行备偿准备，另一些物业开发方面的贷款会由捆绑的具体项目的销售回笼资金偿还。 　　而针对不确定性剧增的市场环境，时代中国也是为数不多将销售目标大幅度下修的企业，这也体现其较为务实的态度。 　　根据时代中国董事会主席岑钊雄在业绩会上的表态，时代中国将2022年销售目标定为650亿元，相比去年的1100亿元有大幅下调，营业目标趋向保守。 　　岑钊雄称，时代中国2022年整个销售的安排会更从容一点，不会用很极端的一些方法(包括以价换量)，去实现销售目标。在执行上，将更倾向于依靠产品品质和服务去实现有质量的增长。 　　中泰证券在近期的一份研报中则指出，虽然时代中国仍面临一定的短期债务到期压力，但其土储及旧改资源集中于粤港澳大湾区，项目资源合理充沛，有望支持其稳健发展，财务风险有望进一步收敛。

在国新办18日举行的2022年一季度国民经济运行情况新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，随着多地适度放开限购限售等，销售面积降幅有所收窄。下阶段，各地坚持“房住不炒”，完善房地产市场长效机制，积极满足合理住房需求，全国商品房销售下行的态势可能得到缓解。 　　有媒体提问，今年以来，房地产销售下降，房地产投资仍然保持一定增长，对此您如何看？下阶段房地产市场如何？ 　　付凌晖称，从历史上看，房地产投资和商品房销售的增长关系总体保持了同向变化，但是房地产投资增长变化明显要小于商品房销售。主要是由于房地产项目一旦开工建设，房地产企业一般会持续推进项目建设，从而保证项目销售的回款，相应房地产投资相对于销售具有一定的稳定性。因此，即便在市场销售低迷甚至出现下降的情况下，房地产投资仍然有可能保持一定增长。比如，在2012年、2014年和2015年，都曾经出现过这种情况。 　　今年一季度，房地产开发投资同比增长0.7%，而商品房销售面积下降13.8%，商品房销售额下降22.7%。在销售下降的情况下，房地产投资保持一定增长，主要是由于以下几个方面的因素： 　　一是保交付等相关政策的作用。去年底以来，各地区坚持“保交付、保民生、保稳定”，积极推动前期停建缓建的房地产项目复工复产，推进在建项目的建设。一季度，施工期在一年以上的房地产项目，投资增长速度超过10%。随着房地产项目施工建设推进，一季度，房地产开发投资当中建筑安装工程投资同比增长0.9%，拉动房地产投资增长超过0.5个百分点。 　　二是土地购置费计入的影响。房地产开发投资中，前期发生的土地购置费是随着房地产施工建设逐步计入，相应也支撑了房地产投资的增长。一季度，土地购置费同比增长0.6%，拉动房地产开发投资增长超过0.1个百分点。 　　付凌晖表示，尽管房地产销售下降，但是房地产销售总额仍然大于房地产投资总额，房地产销售仍然能够在一定程度上支撑投资。同时，房地产投资保持增长还受到价格因素的影响。今年以来，建筑材料、工程安装等价格涨幅较高，一定程度推高了房地产投资的名义增速。 　　关于下阶段房地产走势的情况，付凌晖称，尽管当前房地产销售在下降，但是也要看到，随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，销售面积降幅有所收窄。 　　付凌晖表示，下阶段，各地坚持“房住不炒”，持续稳地价、稳房价、稳预期，完善房地产市场长效机制，积极满足合理住房需求，全国商品房销售下行的态势可能得到缓解。随着长租房市场不断完善，保障房建设加快推进，房地产市场有望逐步趋稳。

你图他高息，他图你本金。 　　3月25日，鸿坤金服突然被曝出30亿理财无法兑付，涉及上千位投资者。据悉，鸿坤金服是鸿坤资产旗下的社区金融产品，以业主为客户群募集资金用于支持鸿坤集团业务开发。 　　鸿坤金服违约将鸿坤集团的危机暴露了出来，而在2021年末，鸿坤集团旗下的鸿坤地产就已经对债务进行展期，当时鸿坤系的现金流就已经很紧张了。 　　目前，鸿坤系的危机不仅在于理财端和债务端，由于资金紧张，鸿坤地产在天津的项目鸿坤花语已停工多时，有业主反映该项目或有延期交付的风险。如今，保交付是地产行业的重中之重，鸿坤集团面对的问题十分棘手。 　　01毫无诚意的兑付方案 　　鸿坤金服理财暴雷引起了不小的关注，据媒体报道，鸿坤金服所涉及的理财额在30亿元左右。 　　3月31日，鸿坤集团对此事做了公开回应。鸿坤集团表示，受当前房地产行业形势及疫情的影响，公司根据自身实际经营情况，决定主动停止相关投资业务，良性退出。鸿坤集团称，本次主动关停兑付是为了及时控制风险，保障投资人的权益。 　　目前，鸿坤金服已经停止运营，APP和官网已下架全部理财产品。鸿坤集团的兑付方案分两种：一种是现金兑付；另一种是实物资产兑付。但根据《财经天下》披露的兑付方案细节，鸿坤集团却没有表现出丝毫的诚意。 　　现金兑付方案根据投资额分档兑付： 　　10万元及以下投资者可直接在鸿坤金服APP进行线上签约，10个工作日内全额兑付； 　　10万元以上至20万元（含）的投资者，在现场签约后3年内完成兑付； 　　20万元以上的投资者在4年内可完成兑付。 　　这是一份非常照顾小额投资者的兑付方案，但对鸿坤金服的投资者而言却充满了“伪善”。网上流传的一张图片显示，鸿坤金服的资产中，百万以上客户的金额占63.3%，10万到100万金额占36.3%，10万以下客户金额仅占0.4%。 　　综合目前的信息判断，鸿坤金服的方案仅保障了极少数投资者的本息，绝大部分投资者要等上3-4年才能拿回本息，而在等待的时间中可能会发生很多意外状况，最终拿回本息的时间还要更长。 　　鸿坤集团董事赵伟豪表示：“此次兑付的原则是本息全兑，公开透明。本着对投资人负责、对社会负责的原则，鸿坤绝不逃避、不推卸、不躺平。”在公开违约后，鸿坤集团以极小的代价维护了企业形象，但对上千名投资者来说却损失了实实在在的积蓄。 　　02违约苗头早已出现 　　鸿坤集团于2002年在北京成立，集团业务可分为鸿坤资本、鸿坤产业、鸿坤文旅和鸿坤地产四大业务板块，业务涉及金融投资、地产开发、旅游等领域。 　　实际上，在这次鸿坤金服爆雷前，鸿坤系的违约苗头便已出现。2021年12月，鸿坤地产就“19鸿坤01”债券与债权人达成展期协议。 　　19鸿坤01债于2019年11月19日在上交所上市，计息日期是2019年11月22日。按照回售协议，投资者有权选择在第2个和第3个年度付息日将持有的本期债券全部或部分按面值回售给发行人。2021年11月22日和2022年11月22日也就是该债券的回售支付日。 　　然而，2021年11月末，联合资信突然将鸿坤地产及18鸿坤01、18鸿坤03和19鸿坤01的信用等级下调至AA-，预示着鸿坤地产的财务和经营状况出了问题。 　　接着，2021年12月22日，鸿坤地产公告称，已与19鸿坤01债权人达成展期协议，将于2021年12月22日，回售登记部分本金的20%及应付利息，于2022年11月22日，回售剩余80%的本金及利息。 　　简单来说，鸿坤地产应该在2021年12月准备好回售债券的资金，但由于资金链紧张无法全额回售，便选择了展期操作。 　　从鸿坤地产的资产负债表也可以看出一些端倪，2021年6月末，鸿坤地产的货币资金为30.40亿，而公司短期有息负债合计为35.99亿。在“三道红线”中，现金短债比是最容易达标的，但鸿坤地产却连现金短债比都不符合要求，说明鸿坤地产已经是一家较为危险的公司了。 　　03天津项目或有延期交付风险 　　如今，债务违约的地产商是越来越多，这便会导致出现烂尾楼的风险。而住房是民生之要，住房交付也是消费者最为关切的问题，更是政策关注的焦点。2022年，保竣工、保交付是地产行业的重中之重。然而，鸿坤地产的部分项目已经出现了停工，并有延期交付的迹象。 　　鸿坤集团高管贺光明曾表示，“2022年的交付工作比往年要压力大很多，不仅有来自大环境和业主的压力，还有还有来自内部的压力。”据消费日报网报道，2021年，鸿坤集团实现交付面积151.57万平方米，共计交付10523户，涉及到北京、天津、怀来、宜昌、香河、涿州等10多个项目。鸿坤集团2022年预计的交付面积将高于上一年，也就是高于150万方。 　　近期，多个天津蓟州区鸿坤花语业主在平台投诉称，该项目从2021年9月份开始一直停工，距离交房只有6个月时间，但还有大面积施工未完成，已有延期风险。蓟州区的相关部门回复，项目方表示因资金问题暂时不能复工。 　　根据备案信息，鸿坤华语的开发商是北京鸿坤伟业房地产开发有限公司，鸿坤集团的实际控制人赵伟豪担任公司董事。根据天眼查，2022年3月4日，赵伟豪控制的北京合润资产管理有限公司被司法冻结2970万元。 　　从鸿坤地产债务展期、鸿坤金服理财不能兑付，以及赵伟豪的公司被司法冻结等种种迹象来看，鸿坤系公司的风险都比较高。目前，保兑付、保交付是鸿坤系和赵伟豪需要尽全力解决的问题。

4月13日，据港交所文件披露，东原仁知城市运营服务集团股份有限公司（以下简称“东原仁知服务”）聆讯后资料集正式挂网。 东原仁知服务已在中国提供物业管理服务19年，多年来，东原仁知服务采取物业项目所在的现有城市扩大业务组合同时进入高增长潜力新城市的发展战略。截至2021年12月31日，共有325个在管物业项目，包括住宅及非住宅物业，覆盖中国16个省、自治区及直辖市的51个城市，总在管建筑面积约为28.2百万平方米。 从企业经营来看，东原仁知服务收益由2019年的约人民币559.2百万元增加约113.4%至2021年的约人民币1,193.4百万元，复合年增长率约为46.1%。毛利2019年至2021年分别约为人民币132.7百万元、人民币216.0百万元及人民币308.9百万元，3年增长约132.8%。净利润三年分别约为人民币25.6百万元、人民币84.5百万元及人民币130.4百万元，于2019年至2021年间增长约409.4%。 此外，东原仁知服务管理的物业合约建筑面积由2019年12月31日19.8百万平方米增至2021年12月31日42.9百万平方米，同比增长117.1%。 东原仁知服务始终坚持积极稳健的规模化发展路径，强调品质与规模均衡发展的长期主义战略。在“大物业·全价值”的战略导向下，东原仁知服务开启全面且多元化的业务布局，为企业客户及业主提供高质量精细化的基础服务和增值服务。

北京市住房和城乡建设委日前发布的《2022年3月市监督总站双随机抽查公示信息》显示，北京市建设工程安全质量监督总站近期对北京经济技术开发区河西区X92R2地块R2二类居住用地项目(1＃住宅楼等16项)进行抽查，抽查事项包括安全、质量、扬尘、防疫，抽查结果显示发现违法违规行为，责令改正并移送执法总队立案调查。 　　资料显示，北京经济技术开发区河西区X92R2地块是长溢(北京)置业有限公司于2019年6月竞得，总价30.6亿元、溢价率39%、楼面价38957元/㎡。 　　天眼查数据显示，长溢(北京)置业有限公司是港中旅房地产开发有限公司的全资子公司。据悉，这是港中旅首个在京住宅项目，推广名为“中旅亦府”。

截至4月12日晚，A股共有35家房地产上市公司披露2021年年报。其中，物业板块业绩整体表现较好，多家房企物业板块营收、毛利增速超过地产开发主业。 　　业内人士表示，房地产企业正加速探索轻资产模式，注重对物业板块的投入，“轻重并举”成为房地产企业发展的新趋势。 　　房企整体业绩向好 　　在35家披露年报的房地产上市公司中，25家公司实现营业收入同比增长，16家公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长。房地产上市公司整体保持了较高的业绩增速。 　　沙河股份、上实发展、津滨发展、大悦城、珠江股份等上市公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润同比增幅超过100%。2021年销售结转规模较大、2020年同期基数较低是净利润同比增幅较大的主要原因。 　　部分上市公司在年报中透露，2021年加大了项目促销、去化力度。 　　上实发展表示，宝山顾村项目于2021年6月正式开盘，为公司首个触发积分摇号的住宅销售项目，在认筹与购房资格同步审核的新系统下有效引导客户，开盘基本实现“日光”，签约金额约35亿元。 　　从拿地情况看，不少房企在年报中透露，2021年上半年，销售端出现景气度回升的迹象，融资环境整体较为宽松，房企拿地意愿强烈，导致第一批集中供地整体表现较为火热，成交量和溢价率在三批集中供地中居于首位，远高于后两批集中供地。2021年下半年，土地市场热度下降，房企拿地节奏放缓。 　　物业板块表现亮眼 　　值得注意的是，报告期内，房地产上市公司物业板块业绩表现较好，万科A、深物业A等房企物业板块营收、毛利增速超过地产主业。 　　以深物业A为例，公司2021年实现营业收入44.92亿元，同比增长9.44%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.04亿元，同比增长25.72%。其中，房地产业务实现营业收入31.31亿元，同比增长8.14%，占总营收比重为69.70%；物业管理业务实现营业收入11.85亿元，同比增长约10.70%，占总营收比重为26.37%。物业管理业务毛利率为18.31%，较上年同期提高约3.6个百分点。 　　深物业A在2021年年报中表示，公司正在加快完成存量物业盘点和评估、强化管理，未来将逐步扩大租赁业务范围，提升物业租赁发展能力，在此基础上，逐步将产业生态运营重心转向科技园区。 　　部分公司加大物业板块的科技投入力度，提高物业板块整体竞争力。 　　近日，记者对金隅集团旗下金隅投资物业管理集团走访了解到，金隅投资物业管理集团通过开展城市更新、培育科技产业、加大科技投入力度、提供应用场景、设立科创基金等方式，实现了产业园区服务升级。 　　金隅投资物业管理集团副总经理李俊莉在接受中国证券报记者采访时表示，为了实现新旧动能转化、引进科创类企业，金隅集团专门成立了科创股权投资基金，投资具备高成长性和高发展潜力的企业。“基金前期规模虽然只有2亿元，但将转变传统服务模式，突破与入园企业单一的租赁关系，深度参与入园企业成长。” 　　新城控股在年报中表示，标杆房企持续加大对商业地产布局的力度，作为消费重要载体的商业地产已成为众多房企跨周期发力方向。公司始终坚持“住宅+商业”地产双轮驱动战略，住宅与商业协同互补。 　　中指研究院数据显示，2021年，商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值为464.6万平方米，同比增长13.7%。2021年，百强代表企业经营性物业租金及运营服务收入均值为28.7亿元，同比增长20.2%。 　　行业将逐步回暖 　　对于行业的发展前景，大悦城在年报中表示，商业地产方面，随着我国消费市场持续恢复以及实体商业智慧运营与综合服务水平不断提升，购物中心客流逐渐回升，商业地产市场继续呈现整体复苏态势，核心商圈租金水平将保持上涨趋势。同时，房地产企业正加速探索轻资产模式。住宅地产方面，预计行业将逐步回暖。 　　金隅地产集团党委副书记郭强在接受中国证券报记者采访时表示，从拿地环节看，房地产行业“南热北冷”的状态依然没有改变；从新楼盘供货角度看，“南热北冷”的状态短期也难以改变。金隅集团重点布局一二线城市，这些城市的产业聚焦效应相比三四线城市更强，购买力也处于较高水平。金隅地产集团短期内不会考虑下沉市场。对于地产行业来说，随着多地政策调整，预售资金管控逐步放开，地产商的销售将逐步好转。 　　展望2022年，新城控股表示，在“房住不炒”总基调下，调控政策将加大对刚需、改善住房需求的支持力度，市场有望重回稳定状态，进而走向良性循环。房企应着力于精细管理、提质增效、租售并举、多元渠道发力，实现规模、效益和风险的平衡稳健发展。

进入二季度，多城将展开新一轮集中供地，房企迎来拿地“窗口期”。中国证券报记者梳理上市房地产企业2021年年报相关信息发现，房企对于2022年拿地多计划采取“量入为出、精准投放”的策略。 　　专家认为，虽然房地产行业信心仍在修复过程中，短期偏谨慎态度难以逆转，但那些资金较充裕的企业，可考虑在竞争压力较小阶段积极获取优质地块，为未来发展储备土地。 　　谨慎拿地 精准布局 　　2021年部分企业继续积极拿地。万科、中国海外发展、华润置地、越秀地产等房企2021年新增土储价值维持在高位。越秀地产年报显示，2021年该公司新增234万平方米土地储备。据克而瑞研究中心测算，2021年越秀地产拿地金额较2020年增长129%。也有部分房企在流动性压力下拿地较少，如富力地产2021年新增土地总可供销售建筑面积仅83.7万平方米。 　　据克而瑞研究中心市场研究总监马千里观察，2021年积极拿地的房企基本可分为两类：一类是深耕区域型房企，主要是由于上半年长三角地区热点城市供地充裕。另一类则是类似龙湖集团、中国金茂等财务相对稳健的房企。 　　对于2022年的拿地策略，“谨慎投资、精准布局”成为不少房企的共同选择。 　　越秀地产副董事长林峰在业绩发布会上明确表示，公司坚持多元化增储方式，坚持做高质量的投资，投向产业基础好的项目和安全边际高的城市，控制好投资的节奏。2022年越秀地产预计将花457亿元增加土地储备。旭辉控股集团董事长林中表示，不拿贵地、不拿错地、不做激进收并购，增加权益，减少合作拿地，加快土储周转。正荣地产管理层则在业绩发布会上表示，公司会阶段性地暂缓拿地，要降费控成本，解决当前流动性问题。 　　从今年以来的情况看，房企谨慎拿地的态度已在行动上有所体现。据克而瑞统计，一季度百强房企中近七成企业未拿地。中指研究院的数据显示，一季度百强房企拿地总额为2271.6亿元，拿地面积同比下降59.3%。 　　“今年房企拿地策略以‘量入为出、精准投放’为主。当前房地产市场尚处于恢复阶段，房企拿地仍然较谨慎。”中指研究院企业事业部研究负责人刘水说。 　　土储足以支撑短期发展 　　记者梳理发现，2021年不少房企总土储出现“缩水”。旭辉控股集团披露的数据显示，截至2021年年底，集团共有土地储备5250万平方米，总土储规模自2017年以来首次出现下降。克而瑞数据显示，2021年各梯队房企总土储量纷纷下滑，其中31强至50强房企土储量同比下降最为明显，达7%，51强至100强房企同比下降2%。 　　虽然总土储规模有所下滑，但克而瑞研究中心表示，多数房企现有土储可以支撑未来两到五年的开发需求。以富力地产为例，截至2021年年底，富力地产总土储建筑面积为4996.7万平方米，虽较2020年年底的5200万平方米有所减少，但土地储备仍较充足。据克而瑞测算，富力地产的土储消化周期在3到4年左右。 　　据记者不完全统计，2021年，至少有包括万科、龙湖集团、新城发展、绿城中国、华润置地、旭辉控股集团、远洋集团等近40家房企总土储超过1000万平方米。 　　展望二季度，马千里认为，当前政策层面调整优化力度逐渐加大，二季度随着多城开展集中供地，房企将迎来拿地“窗口期”，但土地市场触底回升需要企业现金流问题得到明显改善，部分重点城市情况要好一些。 　　刘水表示，二季度是供地较多时期，但由于销售没有明显改善，大部分房企拿地较为谨慎，这也意味着现阶段土地市场竞争压力较小。那些资金充裕的房企，可考虑增加优势地区优质地块储备，为未来高质量发展奠定基础。

4月12日晚间，德信中国控股有限公司（简称“德信中国”）发布回购部分优先票据的公告。公告显示，截至当天，德信中国最近在公开市场上回购本金总额为100万美元的2022年票据，占原先发行的2022年票据本金总额约0.5%。 据公告披露，上述票据具体为2022年到期的2亿美元优先票据，票面利率为11.875%。截至2022年4月12日，德信中国已回购本金总额为1699万美元的2022年票据，占原先发行的2022年票据本金总额约8.495%；德信中国未偿还的2022年票据本金数额约1.83亿美元。根据2022年票据的条款及契约，上述已回购票据将被注销。 德信中国方面表示，公司将继续监察市场状况及其财务架构，并可能于适当时候进一步回购2022年票据。

4月10-12日，奥山商业、旅游、酒店等产业平台2022年第一季度经营分析会议召开。全面总结一季度生产经营工作，安排部署二季度经营工作重点任务。奥山控股董事长兼总裁邬剑强出席会议并讲话，奥山控股各职能中心负责人、相关产业/平台公司、项目负责人及中高层管理干部参加。会议以现场和线上视频会议形式召开。 各产业/平台公司相关负责人对一季度的各项经营指标进行深度剖析，根据指标完成情况进行总结和反思，针对存在的薄弱环节进行了原因分析并提出改进措施，并对二季度重点工作做出计划部署，对二季度指标达成拿出具体行动措施，表达了坚决完成指标的决心。 季度会上宣讲了2022年度绩效考核方案，激励团队主动作为，为全面完成年度目标奋力冲刺。公司设置了相应的考核奖惩机制，对各项指标进行全程督导，优化管理，严格考核，做到从上到下传递业绩压力，千金重担人人挑，人人肩上有指标，确保全年组织绩效目标任务达成。 丨新任干部誓词 作为奥山进一步加强干部队伍建设的重要举措，奥山以深化人才发展机制改革为突破口，将干部岗位面向全公司实施公开竞聘，打破干部身份和职务界限，通过内部人才的合理流动和有效配置，让想干事者有机会，能干事者有舞台，为公司发展目标提供人才保障。本次季度会上，竞聘成功者进行新任干部就职宣誓，表示要忠于职守，使命必达，为奥山持续发展全力拼搏，为实现奥山人共同的事业目标不懈奋斗！ 奥山控股董事长兼总裁邬剑强总结指出，一季度各项工作取得了一定的突破和成绩，但工作上也存在缺憾和不足，本次季度会不仅是总结回顾一季度的各项工作，更重要的是进行反思和部署，聚焦二季度各项工作的开展，为全年目标达成再添动力。邬剑强表示，2022年，房地产仍处于激烈的变革周期，外部环境宏观在变，行业上下游关系在变，客户偏好和市场逻辑都在发生变化，因此固有的工作思维也要变化，要打破定势、求新求变，在应变中探索新的工作模式，并做出以下工作要求： 一是工作思维要变。应对问题策略、资源视角要变化，在核心价值导向保持一致前提下，以解决问题为第一要义，结果导向。 二是管理意识要变。重视管理规范的制定和执行，对管理工作要精益求精，管理活动和细节也一定要执行到位，提升工作质量，在一系列主动作为中体现管理人员的专业和管理价值。重视管理细节、强化管理的主人翁意识，从自己做起。 三是工作状态要变，勇于承担工作压力，在高压与高强度的状态下确保工作质量。 四是干部管理模式和作风要变，加强干部的价值观培训和引导，培养出一支有信仰、有责任心、有作为的干部队伍；持续推进绩效管理，强化绩效文化；加快推行合伙人机制的实施，让分配机制的变革给公司带来新的发展活力。 五是为人处世的基本工作方法和作风要变。每一位管理干部要加强“道、德、仁、义、礼”等五个方面的修为，明晰基本工作方法和作风要求，返璞归真，先学会做“人”，才能学会做一个合格的管理者。 ORSUN 下一阶段，奥山将坚决贯彻此次会议精神，全面落实各项工作要求，以饱满的精神面貌和坚定的信心，凝心聚力、协同共进，牢记公司业绩目标及当前阶段任务，把压力当动力，把责任当使命，以扎实的工作作风，共同推进2022年度经营业绩实现。

房企“现金保卫战”打响已逾一年，在这场战役中，偿债能力高低成为企业能否存活下来的第一技能。 　　截至4月12日，据《证券日报》记者统计，已公布2021年财报的28家“千亿元俱乐部(按全口径销售额计)”上市房企(包括未经审计业绩)中，龙湖集团、旭辉控股、万科等8家房企的现金短债比例超过2倍，时代中国控股等15家该比例在1倍至2倍之间，富力地产等5家则不足1倍。 　　不过，中国恒大、融创中国、世茂集团、阳光城、华夏幸福、中国奥园、佳兆业、蓝光发展、泰禾集团等“千亿元房企”尚未公布2021年年报。 　　若综合考量“净负债率”“现金短债比”及“剔除预收账款后的资产负债率”三道红线指标来看，龙湖集团、华润置地等16家为“绿档”房企，绿城中国等8家为“黄档”房企，建业地产为“橙档”房企，富力地产和祥生控股为“红档”房企，雅居乐集团待定。 　　净负债率从24%到153%不等 　　新增有息负债规模仅407亿元 　　截至2021年年底，以上述28家房企为样本，其净负债率从24%到153%不等，这一指标与去年持平及下降的房企有13家，占比近半，但符合“三道红线”新规的净负债率不超100%的房企有26家。 　　此外，上述28家房企总计有息负债规模为30229亿元，同比增加407亿元(即新增有息负债规模为407亿元)，同比增长1.4%。 　　从这两个角度看，2021年，在内外部环境多重因素共同作用下，地产行业正在加速降负债，杠杆水平更趋向合理化。 　　谈及原因，中指研究院企业事业部研究负责人刘水对《证券日报》记者表示，“一是‘三道红线’提出以来，各房企开始采取诸多措施主动压缩债务规模，控制债务增速，努力向合规方向靠拢；二是去年下半年开始，融资环境持续收紧，特别是海外债、信托纷纷避险，降低投资比例，导致资金供给大幅收缩；三是多家房企流动性出现问题，到期债务无法偿还，再融资渠道被迫关闭。” 　　但新增有息负债增长率的降低，并不意味房企的安全系数提高。相比上述28家房企超过3万亿元的有息负债规模，其持有现金规模仅为14118亿元(其中包括不能动用的预售监管资金等)。 　　从6倍到0.36倍 　　现金短债比存差距 　　从持有现金规模变动幅度来看，龙湖集团、华润置地、中国海外发展等8家同比增长超过8个百分点，其余20家均同比下降，下降幅度从1个百分点到66个百分点不等。更重要的是，从现金短债比指数来看，安全系数最高者为龙湖集团(6.11倍)，最低者为富力地产(0.36倍)。 　　“公司一直主动管理债务，一年到期债务占比只有不到8%，今年刚性到期还款144亿元，目前已经偿还74亿元。”在2021年业绩说明会上，龙湖集团执行董事兼首席财务官赵轶向《证券日报》记者表示，即便把300多亿元的监管资金去掉，龙湖集团现金短债比仍达3.9倍，非常安全。 　　不管是经过审计还是未经审计的数据，从目前公布数据的房企来看，现金短债比是以不受限制的现金为计算口径。即便如此，这一指数超过6倍的房企只有龙湖集团，紧随其后的是旭辉控股、万科以及中国海外发展，均在2.5倍至3倍之间。 　　“若叠加表外负债及受到限制的现金规模，‘千亿元房企’中不乏无法覆盖短期债务者。当下企业的现金短债缺口要比财报中公布的严重。”一位房企财务条线人士对《证券日报》记者直言。例如，某“千亿元房企”的现金短债比为1.46倍，若扣除受到限制的现金规模后，该数值则为0.87倍。而这一现象并非个例。 　　另以阳光城为例，在今年2月17日晚间公告境外债1.7亿元利息支付违约后，公司在回复深交所关注函时表示，截至2021年9月末，公司的货币资金271.80亿元，但截至2021年12月末，在手货币资金较年初大幅下降，致使实操中可灵活动用资金占账面资金比例不足1%，回笼至集团层面难度极大，可自由动用货币资金基本枯竭。 　　此外，从少数公布扣除受到限制现金规模后的房企来看，融信中国等多家房企的现金短债比均小于1倍。 　　偿债压力未减 　　回笼现金仍是第一要务 　　世联研究的研报显示，从境内外债合计来看，房地产行业的偿债高峰期在2021年，到期金额超1.22万亿元。2022年到期额略有下行，但依然高达9291亿元。 　　“当企业触碰到‘橙档’‘红档’，可能陷入流动性危机的信号就已浮出水面。” 诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪对《证券日报》记者表示，一是由于前期扩张规模较大且速度较为急促，借债规模不断积累，为后续经营埋下一定隐患；二是企业发展战略较偏离于市场发展定位，加之外界环境变动，产品去化受阻，资金回流规模下滑，进而导致可用资金对债务的覆盖力度减弱。 　　“去年下半年销售市场疲软，为保证项目顺利交付，保障购房者利益，预售资金监管力度加强，房企可用资金减少。”刘水补充道，同时，去年下半年再融资渠道大幅收窄，房企需要动用自有资金偿还到期债务，进一步挤压可动用资金空间，弱化现金保障能力。 　　刘水进一步表示，对于面临流动性风险的企业，应抓住以下窗口期：一是并购融资窗口期，主动盘点整合资产，积极与拥有并购资金额度的企业对接，通过处置资产降低债务规模、回笼部分资金；二是销售窗口期，当前多个城市出台销售利好政策，房企应抓住机会加大销售力度，通过销售回款补充资金。此外，债务承压较高的房企也要积极与债权人沟通，展现偿债诚意，争取延长债务期限，为扩充资金回旋余地。 　　可以预见，2022年地产马拉松一点都不轻松，如果想坚持跑完，对过去的反思和检讨必不可少，但对未来的信心和毅力亦同样珍贵，毕竟存量市场仍有更多商业模式可探索。

4月12日，华润置地有限公司（简称“华润置地”）发布公告，披露其2022年3月未经审核营运数据。 公告显示，3月单月，华润置地实现合同销售金额约208.9亿元，合同销售建筑面积约77.95万平方米，分别同比减少19.8%及46.2%；同期，权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约156.7亿元及95.30万平方米，分别同比减少24.5%及46.3%。 至此，2022年前3个月，华润置地累计合同销售金额约459.7亿元，总合同销售建筑面积约246.53万平方米，分别同比减少32.2%及34.1%。分区域来看，华润置地于华北大区、华东大区及华西大区的合同销售额位列前三，分别为132.67亿元、97.89亿元及70.3亿元。 此外，2022年3月，华润置地投资物业实现租金收入约14.7亿元，同比增长8.8%；整体来看，2022年前3个月，累计投资物业实现租金收入约49.5亿元，同比增长20.8%。

4月12日，中渝置地发布公告称，于2021年5月18日举行的公司上届股东周年大会上授予董事发行及购回股份的现有一般授权，将于股东周年大会结束时届满。 公告显示，为使公司于适当时候可灵活发行及购回股份，公司将于股东周年大会上提呈批准授予董事新的一般授权的普通决议案：配发、发行及以其他方式处理总数不超过公司于通过有关决议案当日已发行股份20%的公司证券；购回不超过公司通过有关决议案当日已发行股份10%的股份；扩大授予董事发行股份的一般授权，加入相当于可能获购回任何股份的总数。 于最后实际可行日期，公司拥有总数38.82亿股已发行股份。待有关决议案于股东周年大会上获通过后及假设公司自最后实际可行日期至股东周年大会日期期间并无进一步发行或购回股份，新一般授权将准许董事配发及发行最多7.76亿股股份，即于股东周年大会日期已发行股份的20%，购回最多3.88亿股股份，即于股东周年大会日期已发行股份的10%，购回相同数量的股份将可进一步发行最多3.88亿股股份。

4月12日，大悦城(000031)发布公告称，2022年第一季度，公司新增1个项目，具体情况如下： 重庆市两江新区两路组团C、F标准分区C03-2、C05-1、F140-3地块。该项目位于重庆市渝北区兰桂大道南侧。土地出让面积合计89,023.38平方米，计容建筑面积合计不大于128,733.28平方米，土地用途为二类居住用地。地块成交总价合计约为人民币12.04亿元。公司控股子公司大悦城地产有限公司拥有该项目100%的权益。

4月12日，京投发展(600683)发布2021年年度报告。 公司2021年度营业收入总额67.65亿元，营业收入中房地产销售结转实现收入66.98亿元；归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，归母净利润占营业收入的比例为4.86%；扣除永续债利息2.03亿元影响，报告期内归属于上市公司普通股股东的净利润为1.24亿元，利润主要来源于房地产项目结转产生的收益。 全年签约销售额161.23亿元，同比增长13.32%；回款额159.85亿元、同比增长20.72%。2021年计划新开工面积8.92万平方米，实际开工11.65万平方米，完成计划的130.61%，计划竣工面积48.35万平方米，实际竣工48.41万平方米，完成计划的100.12%。 本报告期末，公司资产总额468.03亿元；资产总额中存货期末余额292.39亿元，占资产总额的62.47%，公司存货主要包括轨道物业项目以及其他物业项目，资产状况良好；其他非流动资产80.47亿元，占资产总额的17.19%，主要系公司对联合营企业借款80.17亿元，风险可控。 自2011年公司第一个TOD项目以来，10年间，公司陆续投资开发了西华府、北京公园悦府、琨御府、岚山、无锡愉樾天成等多个TOD轨道物业开发项目，总建筑面积超277万平方米。 报告期内，公司全资子公司以联合体形式竞得北京市朝阳区东坝车辆基地综合利用项目三块地块的使用权。未来公司将继续聚焦TOD轨道物业开发，秉持以客户为中心的经营理念，打磨自身产品，不断提升企业竞争力。

2022年3月，受疫情、行业信心不足等影响，中国房地产市场整体表现持续低迷，销售业绩表现不尽人意。 　　克而瑞研究中心数据显示，行业内的百强房企单月仅实现销售操盘金额5115.4亿元，环比增长27.4%，增幅明显低于往年同期；同比降低52.7%，较2月份降幅扩大5.5个百分点。 　　从累计业绩来看，一季度行业开局惨淡，百强房企的整体业绩规模同比大幅降低47%，超八成的百强房企累计业绩同比降低，其中近四成企业的降幅高于50%。二、三季度企业需加紧推盘供货，积极营销以尽可能提高去化率水平。 　　一季度，百强房企各梯队销售门槛进一步下行。TOP10房企销售操盘金额门槛仅为333亿元，较2021年同期降低45.2%。TOP30房企销售操盘金额门槛为120亿元，较2021年降低56.4%，并低于2020年TOP30销售门槛。而TOP50和TOP100房企的销售操盘金额门槛为72.3亿元和27.4亿元，同比降幅达49.5%和47.5%，且仅略高于2020年同期。 　　具体来看，百强房企中，有近四成的企业单月业绩环比下降，且有两成房企降幅大于30%。三成的百强房企单月业绩环比小幅增长，增幅不及往年同期。但同时，3月份也有中海、招商、华润、金地、金茂、越秀等部分规模房企表现较为亮眼，实现单月业绩环比大幅增长，增幅均超过100%。 　　图：2022年3月百强房企各梯队单月业绩环比增速分布 数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统 　　集中供地之下，房企拿地谨慎 　　从土地市场来看，3月，克而瑞监测的30家房企土地投资仍处低位，受投资结构影响，整个3月土地出让量升价跌，平均楼面价为7285元/平方米。 　　统计数据显示，3月30家典型房企新增土储总建筑面仅为307万平方米，环比上升210%；新增土地成交价格224亿元，环比下降23%。平均楼面价7285元/平方米，环比下降75%。出现以上原因，主要是2月北京进行了首轮集中土拍，而土拍则以合肥、重庆、青岛等几个二线城市为主，因此楼面价表现出明显的环比下降。 　　据监测数据显示，百强房企中，只有8家进行了投资拿地，且均被国企、央企及头部稳健型房企包揽。其中，华润和中海一季度拿地金额已超百亿元，前两个月拿地较多的绿城等3月则放缓了脚步。整体而言，房企以谨慎拿地为主，不少企业前三个月都未获地。 　　从土地成交结构来看，受福州、青岛、合肥、厦门、重庆和武汉集中供地影响，3月一二线城市土地成交占比较高，达到72%；同时，百强房企拿地最集中的区域为珠三角地区，占比高达43%，其次为环渤海、长三角和中西部区域。 　　我们认为，随着多地陆续出台房地产市场利好政策，房企偏紧的现金流有望得到实质性改善，由此在信心提振下，重点城市的集中土拍热度有望触底回升，二季度，百强房企或将迎来一个拿地的窗口期。 　　但值得注意的是，2022年是大部分房企偿债的高峰年份，资金面仍然偏紧，谨慎投资仍是主旋律。这也意味着，一旦二季度疫情得到有效控制和缓解，随着市场正常运转，房地产市场大概率将迎来一波小阳春，但可以预见的是，城市、企业的分化将愈发明显。我们认为长三角部分抗压性较强、稳定性高的市场如杭州、苏州，以及上海、广州等一线城市，土拍热度回温将领先其它城市，部分人口流出、经济发展面较差的三四线城市的土地市场或将出现无人问津的局面，行业的企业及城市分化未来将更加明显。

4月12日，京投发展(600683)发布2021年年度报告。 公司2021年度营业收入总额67.65亿元，营业收入中房地产销售结转实现收入66.98亿元；归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，归母净利润占营业收入的比例为4.86%；扣除永续债利息2.03亿元影响，报告期内归属于上市公司普通股股东的净利润为1.24亿元，利润主要来源于房地产项目结转产生的收益。 全年签约销售额161.23亿元，同比增长13.32%；回款额159.85亿元、同比增长20.72%。2021年计划新开工面积8.92万平方米，实际开工11.65万平方米，完成计划的130.61%，计划竣工面积48.35万平方米，实际竣工48.41万平方米，完成计划的100.12%。 本报告期末，公司资产总额468.03亿元；资产总额中存货期末余额292.39亿元，占资产总额的62.47%，公司存货主要包括轨道物业项目以及其他物业项目，资产状况良好；其他非流动资产80.47亿元，占资产总额的17.19%，主要系公司对联合营企业借款80.17亿元，风险可控。 自2011年公司第一个TOD项目以来，10年间，公司陆续投资开发了西华府、北京公园悦府、琨御府、岚山、无锡愉樾天成等多个TOD轨道物业开发项目，总建筑面积超277万平方米。 报告期内，公司全资子公司以联合体形式竞得北京市朝阳区东坝车辆基地综合利用项目三块地块的使用权。未来公司将继续聚焦TOD轨道物业开发，秉持以客户为中心的经营理念，打磨自身产品，不断提升企业竞争力。

4月12日，华润置地发布2022年3月销售简报。 截至2022?3月31日止一个月，公司及其附属公司实现总合同销售?额约人民币208.9亿元，总合同销售建筑面积约77.94万平方米，权益合同销售?额及权益合同销售建筑面积分别约156.7亿元及952,960平方米。 2022?累计合同销售?额约人民币459.7亿元，总合同销售建筑面积约2,465,324平方米，分别按年减少32.2%及34.1%。

4月11日，惠誉确认北京首都开发控股(集团)有限公司的长期外币发行人违约评级(IDR)为BBB，展望稳定；同时，确认其高级无抵押评级以及Bright Galaxy International Limited发行、首开集团担保的息票率3.25%、2026年到期的5.17亿美元高级无抵押票据的评级为BBB。 惠誉表示，首开集团独立信用状况受到其在北京市场的领先地位、强大的业务和充裕土地储备的支持，但考虑到规模较小的制约，盈利能力也弱于大多数评级为“BB”的同行。

4月12日，据上清所披露，中交一公局完成发行20亿元超短期融资券，票面利率2%，债券期限120天。 债券名称中交一公局集团有限公司2022年度第五期超短期融资券，债券简称22中交一公SCP005，主承销商/簿记管理人江苏银行股份有限公司，联席主承销商南京银行(601009)股份有限公司，发行日2022年4月8日，起息日2022年4月11日。 据募集说明书显示，本期超短期融资券发行规模20亿元，主要用于偿还发行人有息债务。

2022年3月25日，龙湖集团（00960.HK)发布2021年度业绩。 在整个地产行业面临巨大去杠杆压力的局面下，龙湖仍然交出了一份可圈可点的成绩单，实现营业额2233.8亿元，同比增长21%，实现归属于股东的净利润238.5亿元，同比增长19.26%。房地产开发业务一如既往表现稳健，全年实现地产开发合同销售额2900.9亿元，同比增长7.2%。 　　特别值得一提的是， 2021年，龙湖集团经营性业务得到跃级发展：由商业运营、租赁住房组成的投资性物业收入达到104亿元，由物业管理等组成全口径收入达到104亿元，投资性物业收入和物业管理收入达到“双百亿”量级。也就是说，龙湖集团服务引擎在三年内实现从“百亿”到“双百亿”跃级发展。这其中，龙湖商业贡献的比例为77.3%。 　　对龙湖商业来说，2021年是具有里程碑意义的一年：一方面，二十余年的经验积累与团队历练，龙湖商业需要继往开来，站在新起点开启新局面；另一方面，龙湖集团整合物管和商管业务，正式启动了龙湖智创生活的赴港上市，这意味着龙湖商业的轻重业务逐渐明晰，同时也对商业运营能力提出了新的挑战。 　　战略先行 　　商业是龙湖集团的六大主航道之一，自2000年从重庆起步以来，凭借“天街”和“星悦荟”两大商业产品线品牌，稳步推进在全国高能级城市的网格化布局。 　　截至2021年12月31日，龙湖商业累计开业商场61座，已开业商场建筑面积达594万平方米，整体出租率97.2%。商业租金增长40%至81.5亿元，商场销售额增长53%至467亿元，全年平均日客流209万人次，同比增长38%。 　　骄人成绩的取得不是偶然，而是龙湖商业清晰的战略路径扎实落地而来，龙湖商业坚定地践行深耕一二线城市、“网格化”布局和TOD模式，发展策略明晰。 　　自2017年首次提出“网格化精准投资，加密一二线城市布局”的选址策略，在城市进入和选址布局方面，聚焦核心一二线城市，并依托于自身特有的城市地图研究体系，进行网格化精准投资布局。 　　20余年的商业运营经验积累，带来可持续性收入的稳步增长，2021年，龙湖商业在后疫情时代消费回暖的势头下快速发力，全年迎来12座新商业项目开业，包括：北京丽泽天街、龙湖苏州狮山天街北里、龙湖长沙洋湖天街、武汉江宸天街、龙湖成都锦宸天街、龙湖南京河西天街、龙湖杭州江东天街、北京熙悦天街、龙湖苏州东吴天街、武汉范湖里特色商业街、龙湖杭州丁桥天街、龙湖重庆公园天街。 　　截至2021年末，龙湖商业已进入全国30座城市，累计开业商场达61座，累计获取的商业项目超过120个。 　　TOD是提高城市效率和可持续发展的有效途径，作为TOD模式的深度践行者，龙湖商业致力于聚焦重点城市的交通节点，突破地域和时间边界，以城市核心脉络，聚合城市功能，落地都市新空间。 　　早在2003年，龙湖集团的第一个购物中心项目——龙湖重庆北城天街开业。这个项目位于重庆江北观音桥商圈，当时重庆的第一条轨道交通正在这里建设。重庆北城天街项目成为龙湖集团思考和探索TOD模式的起点。 　　经过几年的积淀，2009年，龙湖集团开始新一轮战略规划，开始持有商业道路，并主动将商业项目结合轨道站点选址建设，甚至结合铁路站点进行站城一体化融合开发。 　　2018年，龙湖集团提出“空间即服务”战略，在多业态空间中打造运营、服务能力，并加强多维协同。 　　如今，在TOD模式这一“多核CPU中”，龙湖集团旗下的六大主航道业务及创新业务均可作为插件，适配在不同需求的基板上。地产开发、商业投资、租赁住房、空间服务、房屋租售、房屋装修以及养老服务、体育公园等业务，成为龙湖集团TOD样本中不可或缺的业态。 　　2021年，龙湖新开业的商场皆秉承了天然的TOD基因，拥有四通八达的交通路网，能连接更为广泛深远的城市客群。 　　例如，龙湖苏州东吴天街落子苏州市吴中区，位于地铁2号线、4号线交汇的石湖东路站，是位于苏州城南的双地铁上盖城市综合体，预计未来将通过地铁线带来大量优质客群。除商业外，龙湖还在该区块落位高端住宅、以及租赁住房项目、高端酒店等多元业态，构筑了一座总体量近40万平方米的TOD综合体，提升了该区域乃至全苏州消费者的消费、生活体验。 　　苦练内功 　　有了战略落位，如何在商业里装入恰如其分的内容，以满足消费者需求，考验的便是招商定位和运营的看家本领了。 　　龙湖天街的主题语为“龙湖天街，转念即达的欢乐入口”，意即龙湖商业希望带给每一位走入天街的顾客更多新鲜的体验，让顾客能够全方位、多维度的感受到欢乐。 　　为此，龙湖商业要求每一个新开业项目在筹建初期都要建立独特的“故事脚本”，并将“故事脚本”融入到空间设计、业态引入、营销推广以及客户服务等各个环节。这就要求所有项目总经理在“商场总导演”的角色里充分发挥能动性，全面负责购物中心平台运营，积极协调内外部资源，以消费者为核心，在天街演绎欢乐大戏。 　　例如，北京丽泽天街以“STAGE”为概念，通过重新定义品牌组合，让每种业态都融入场景体验之中，并提倡空间美学与内容品牌的无感连接，使消费者在不同角色之间自由切换，让购物体验更具场景体验感，也构成其独有的品牌气质。 　　龙湖成都锦宸天街响应成都市“公园城市”建设发展战略，营造与自然、城市有机融合的区域性生活空间，以“接近自然，回归自然”作为设计法则，贯穿整个建筑空间。 　　依托龙湖商业自身强大的品牌号召力、优质的运营实力以及良好的合作口碑，入驻龙湖天街的不少品牌布局了特殊产品线或特色化场景门店，以此呈现更好的品牌形象，为消费者创造更多惊喜的购物体验。 　　以2021新开业商场为例。龙湖长沙洋湖天街汇集国内外近300家优质品牌，其中城市首店、旗舰店约占40%，引领区域消费升级；武汉江宸天街则引入超290家品牌，包含30%城市首进品牌，40%品牌定制旗舰店；龙湖成都锦宸天街开业时，区域首进品牌达到近50%。 　　龙湖商业密切捕捉着消费群体的蛛丝变化。他们也会不断更新消费品牌，吸引新生代客流，保持商场的活力。 　　2021年长楹天街调换了200多家品牌商户，其中网红店占比达40%，通过对品牌布局的调整，为长楹天街带来新的客群。因此，长楹天街2021年也积极引入更多网红品牌入驻，以提升整体人气。 　　在深度链接消费者情感的诸多尝试中，商业原创IP活动异军突起，龙湖在原创IP活动打造方面有丰富的实战经验：66天街欢抢节、天街欢乐季等活动均已举办多年，2022年，龙湖原创IP活动再添一员——天街庙会，该活动聚焦农历新年消费旺季，旨在打造集购物、娱乐、社交于一体的节日盛宴，为城市春节档消费增添新活力。 　　轻重并举 　　经过二十余年经验积累与实践探索，龙湖商业的综合运营能力日臻成熟，亦培养出一支锐意进取且经营稳健的商业团队，具备从商业空间布局，到空间场景营造、空间创新运营，再到空间价值赋能的全链条能力。开展商业轻资产是龙湖集团“空间即服务”战略的又一次延伸。 　　龙湖商业轻资产模式，旨在为不同需求的业主提供更为灵活的专业商业运营服务，从而实现资产的保值增值。依托全链条的商业运营能力，龙湖商业将贴合不同阶段、特性的轻资产项目需求，进行精细化的经营和管理能力输出。 　　2021年，龙湖商业开启轻重并举模式，在一二线城市网格化布局提速，全年守时保质地新开12座商场，长沙、武汉首座天街开业运营，全国首个龙湖商业轻资产项目——武汉范湖里商业街惊喜亮相。 　　范湖里是由龙湖集团与武汉地铁集团整合资源优势打造地铁TOD商业示范项目，布局在城市核心商圈，位于武汉综合经济指标排名第一的核心区域-江汉区，坐落于地铁2号线和3号线换乘站，串联起武汉三镇，并与武汉江宸天街联通，服务周边近百万居住客群。 　　2022年，龙湖商业将有18座商场投入运营，其中，13座为重资产，5座为轻资产。在强大的集团实力与商业体系能力的支撑下，龙湖商业未来将“轻重并举”，与更广大的合作伙伴共享资产管理价值，提升红利。 　　2022年初在香港联交所递交招股书的龙湖智创生活，就涵盖了龙湖商业管理的能力，龙湖CEO陈序平表示，相比其他企业，我们的优势就是这么多年沉淀下来的围绕“空间即服务”的商业运营能力。比如说我们商业出租率可以达到99%，我们自己在手的项目，整体回报率达到了6.5%，有了这样的能力，在自己持有的商业项目之外，我们对外去做轻资产拓展，让一些手持商业综合体但是不具备运营能力的业主，通过引入龙湖智创生活的商管，能够让他的资产盘活，获得稳定的回报，对应的我们也能获得相应的回报，这是我们多年沉淀下来的业务输出。 　　对比市面上的商管公司，陈序平认为，龙湖最大的优势就是业务能力和品牌，还有科技服务。近几年，龙湖商业实现了空间在线、业务在线、流量在线、数据在线、资产在线，所有的业务系统在线化，所以我们对外做轻资产管理服务的时候，运营成本、管理成本会比其他人低。在同样的取费的情况下，能够获得更好的回报。 　　龙湖商业的良性发展与融资成本的关系密不可分。一直以来，龙湖持续强调盘面安全，将严控负债规模及不断降低融资成本作为发展的重要前提。 　　2021年，集团实现平均借贷成本4.14%，创历史新低；平均贷款年限6.38年，净负债率46.7%，在手现金885.3亿元，现金短债比6.11倍，一系列指标均维持行业内的较高水准，连续六年满足“三道红线”指标要求。 　　集团持续获资本市场认可，是国内少有获得境内外全投资级评级的民营房企。其中，惠誉、穆迪、标普分别保持BBB稳定、Baa2稳定、BBB稳定的全投资级评级，中诚信证评（AAA）、新世纪（AAA）展望均为稳定，令集团继续保持民营房企的最佳信用评级。

4月12日，旭辉控股集团发布公告称，建议根据一般授权额外发行5.88亿港元于2025年到期的6.95%有担保可换股债券。该债券将与2022年4月8日发行的2025年到期的19.57亿港元6.95%有担保可换股债券合并并组成单一系列。 旭辉控股有意将来自认购事项所得款项净额用作再融资，包括即将赎回人民币16亿元于2022年到期的6.70厘优先票据，尚未赎回金额约为人民币14.78亿元。转换股份须根据一般授权发行。发行该等债券毋须获股东批准。

离上市近了，又被推远，来回推拉之间，土巴兔的上市计划又一次进入了“开端”。 近日，据深交所发布的公告显示，包括土巴兔在内的多家家居企业均系因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，被中止其发行上市审核。 对于上市，土巴兔酝酿了很久，却接连被卡在IPO阶段。 加上此次中止，土巴兔IPO已经第三次被深交所中止审核，前两次是在2021年9月30日和2022年1月26日。而此次被中止距离上次时间仅相差两个月。 土巴兔想要上市的背后，对资金的迫切需求或是一大推力。据招股书显示，2018-2020年，土巴兔的货币资金由2.15亿元下降到8200.4万元。此外，土巴兔也存在着不小的偿债压力，其在2018和2019年，其负债率均超过100%。 土巴兔对于理财投资挺有一套。2020年，土巴兔的交易性金融资产为5.04亿元，占总资产比重为74.12%。这也给土巴兔的利润带来了一定的加持。 2020年，土巴兔持有交易性金融资产公允价值变动损益以及处置交易性金融资产取得的投资收益为461.73万元，在2018年为1907.66万元。 三次被“叫停” 进入2022年，随着泛亚卫浴的IPO计划“泡汤”，家居行业IPO中止数量已超40家。最近，因财务资料过期，又有土巴兔、致欧家居、豪江智能、有屋智能4家家居建材企业IPO被中止。 接连被中止，不过，土巴兔并没有打退堂鼓的意思。 3月31日，土巴兔的上市计划再次被搁浅，原因是IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期。 微信图片_20220412080942 距离上次恢复上市审核时间仅相差1个月。不仅如此，这已是土巴兔第三次被深交所中止。 2018年8月，土巴兔向港交所提交上市申请书，之后，土巴兔于2018年12月撤销了上市申请；2021年1月14日，土巴兔又冲击深交所科创板，但因财务资料过期，于2021年9月30日被深交所中止上市审核；2021年11月18日，土巴兔完成财务资料更新，恢复上市审核；而在今年1月26日，证监会对于土巴兔律师北京市金杜律师事务所发起立案调查，随即深交所中止土巴兔发行上市审核。 资料显示，土巴兔是一家利用信息技术赋能家装服务供应商，为业主提供一站式互联网家装解决方案。 土巴兔的实际控制人为王国彬和谢树英，合计直接及间接持有50.63%的股份。而这也是王国斌所持有的股份稀释了之后的。 筹备上市前，王国彬拿出了接近46%的引入了近10名股东。 2008年7月，王国彬、涂成冈出资组建深圳市彬讯科技有限公司（简称“深圳彬讯”），即为土巴兔的前身。彼时，王国彬持股比例为95%。此后，经历股权转让、资产重租、增资等方式，引入多名股东。 微信图片_20220412080951 目前，土巴兔的前五大股东分别为王国斌、Pour La Vie、Sequoia Capital China 、58 Shenqi和彬讯咨询，持股比例分别为49.06%、20.59%、14.90%、10.00%、2.27%。 债多钱少 土巴兔想要上市的背后，或是想借助资金来扩大经营。据了解，土巴兔本次拟发行不超过6000万股，募集资金为7.04亿元，其中8000万元用于补充流动资金。 据招股书显示，2018-2020年，土巴兔的货币资金为2.15亿元、8565.31万元、8200.40万元。土巴兔手中的钱越来越少。 微信图片_20220412080955 而从负债来看，同期，土巴兔其他应付款分别为4.98亿元、1.21亿元和1.15亿元，占总负债的比重分别为71.76%、42.16%、44.75%。 虽然其他应付款在逐年下降，但其数额要高于货币资金。不仅如此，其他应付款的数额还高于应收账款和其他应收款。 2018-2020年，土巴兔的应收账款为1984.47万元、3070.39万元、1921.54万元，其他应收款为1503.97万元、1818.84万元、861.72万元，两者合计金额分别为3488.44万元、4889.23万元、2783.26万元。 微信图片_20220412080959 据招股书显示，其他应付款主要包括装修公司合作押金保证金、代收代付款等。2018-2020年，土巴兔的押金保证金为1.78亿元、1.15亿元和1.09亿元，占据其他应付款的比重最大。 微信图片_20220412081002 而土巴兔因装修等问题多次被起诉。企查查显示，土巴兔共有司法案件549起，作为被告的比例为78.87%，案由多以装饰装修合同纠纷居多，为111起。此外，土巴兔还有裁判文书记录174条，案件总金额为315.93万元，企业作为被告的文书占比73.91%，涉案案由为装饰装修合同纠纷的案件最多。 理财降低负债？ 在其他应付款比重大之下，土巴兔的负债压力也变得不小，其负债率连续两年超过100%。 微信图片_20220412081006 招股书显示，2018-2019年，土巴兔的负债率分别为118.04%和108.25%。这一负债率是同行业齐屹科技的三倍之多。2018-2019年，齐屹科技的负债率为30.49%和33.83%。 2020年，土巴兔的负债率大幅度下滑，为38.70%。对此，土巴兔表示，2020年完成境外红筹架构拆除及境内重组，原境外投资者关联主体直接对发行人进行增资，公司流动资产大幅增加，资本结构日趋优化。 2020年9月24日，深圳彬讯收购土巴兔网络股权，根据彬讯香港与深圳彬讯签署的《土巴兔网络股权转让协议》，彬讯香港将其所持土巴兔网络100%的股权转让予深圳彬讯，股权转让对价为810万元。 与此同时，在2020年9月，深圳彬讯召开股东会并作出决议，同意以增资形式增加Pour La Vie、Sequoia Capital China 以及 58 Shenqi为深圳彬讯的新股东。三者的认缴金额为83.92万元、60.74万元、40.76万元。 加上股权转让和股东增资，为土巴兔增加了也就1000万元左右。而乐居财经发现，2020年土巴兔负债率降低或与其交易性金融资产的大幅度增高有关系。 2019年起，土巴兔将原列在“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”项目下的银行理财产品、结构性存款改为在“交易性金融资产”项目下列报。招股书显示，2020年，土巴兔的交易性金融资产为5.04亿元，2019年为9331.12万元，增长五倍。 而在2020年，土巴兔的资产总计为6.80亿元，交易性金融资产的比重高达74.12%。由于交易性金融资产比重的增加，使得总资产大幅度增加，进而大大降低了负债率。 不过，虽然交易性金融资产比重加大，但带来收益的不如之前多。招股书显示，土巴兔持有交易性金融资产公允价值变动损益以及处置交易性金融资产取得的投资收益为由2018年的1907.66万元降到2020年的461.73万元。 2020年，土巴兔的净利润为8659.75万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7627.38万元，这一数字与2019年7967.90万元的净利润相差并不大。2018-2020年，土巴兔的净利润率分别为6.62%、11.71%和14.07%。

“距离地铁7分钟，周边是百万体量的佳兆业旧改项目，央企洽谈中。”4月6日，一名广州房地产经纪人在社交媒体发送房产推介广告，佳兆业旧改项目成主要卖点。 陷入流动性危机5个多月后，佳兆业（ 01638.HK ）迎来曙光，多个项目落地进度有望提速。 4月5日，招商蛇口（001979.SZ）公告称，与长城资产、佳兆业签署《战略合作协议》，各方拟建立战略合作关系，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作，实现优势互补、互利共赢、共同发展的战略目标。 同日，佳兆业发布公告称，订立协议有助实现佳兆业于大湾区的核心价值，促进城市更新项目转型，活化商业及住宅项目资产，缓解短期流动资金困难。 据时代周报记者不完全统计，自2021年下半年以来，超50家房企陷入流动性危机。为促进行业风险出清，央行、银保监会重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目。但出于风险考虑，多家房企对收并购持谨慎态度，多项收并购合作未有实质性进展。 “出险房企+AMC（资产管理公司）+央、国企”的组合，成为纾困新思路。一方面，合作三方将搭建发展平台，减少项目合作风险；另一方面，AMC在处置不良资产方面有丰富的经验，有利于加快佳兆业盘活资产，推进项目落地。 图片1.png 旧改存变数 时代周报记者获悉，招商蛇口、长城资产和佳兆业的合作内容包括：搭建发展平台，推动城市更新合作；推动商住开发与商业运营合作;共同探讨文旅、游轮渡轮合作等。 其中，城市更新为三方合作重点。具体而言，三方将发挥各自优势，共同创建适宜合作模式和机制，适时探讨建立合资公司等合作载体；三方以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市的城市更新储备资源为基础，进行全面的梳理研究，以“成熟一个、合作一个”为原则，不断将成熟项目置入三方合作平台。 佳兆业素有“大湾区旧改王”之称。在陷入流动性危机后，佳兆业第一时间把位于蛇口的东角头项目摆上货架。 东角头项目面积为39万平方米，货值约为300亿元，为佳兆业待售资产中价值最高的项目，且位于招商蛇口大本营所在地。多名业内人士预测，东角头项目或将成为本次合作的重点项目。 困境房企、AMC和实力房企搭建第三方合作平台，并非首创。 2020年1月，世茂集团与福晟集团缔结战略合作伙伴关系，成立世茂·福晟平台。该平台主要由世茂、福晟和东方资产（资产管理公司）三方组成。在此项合作中，福晟集团拿出多个旧改项目，由世茂和东方资产操盘，待项目成熟后注入新平台。 由于旧改项目涉及主体多、周期长、投入大，世茂与福晟在成立平台后合作多有纠纷。 4月7日，一名Top10 房企旧改负责人告诉时代周报记者，此次招商蛇口与佳兆业签订的是初步的合作框架协议，仍处于洽谈和尽调期，此时有资金优势的招商蛇口将综合考虑所有风险点，谨慎选择。佳兆业在旧改方面经验丰富，项目质量好，是本次合作的加分项。但最终合作能否落地尚有不确定性，若合作敲定，项目推进过程中亦有诸多变数。 招商蛇口在公告中称，本协议属于框架协议，协议中涉及各项后续事宜，敬请广大投资者关注本事项可能存在的不确定性。 关于此次成立合作平台各方股权比例等问题，佳兆业相关人士对时代周报记者表示，目前没有其他可披露信息，以公告信息为准。 关于合作进度，招商蛇口人士对时代周报记者表示，目前是签署战略合作协议，“具体的项目还得具体谈”。 AMC加速进场 房地产行业进入风险出清的关键阶段，拥有不良资产处置实力的AMC机构加速进场。 city-5974876_1920.jpg 1月下旬，金融监管部门曾召多家AMC开会，研究资产管理公司按照市场化、法治化原则，参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。 此后，四大AMC通过入驻风险化解委员会、提供发债支持等多种方式，参与房企纾困。 3月11日，东方资产在全国银行间债券市场公开发行不超过100亿元金融债的申请获批。此后，长城资产成功发行2022年第一期金融债券，发行规模人民币100亿元。 在募集资金用途上，东方资产和长城资产均提及“主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置，房地产行业不良资产纾困，房地产金融风险化解等相关不良资产主营业务”。 招商蛇口和佳兆业的合作中，AMC的角色至关重要。 长城资产是国内四大AMC，主营业务为收购、受托经营金融机构不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置，对股权资产进行管理、投资和处置。 时代周报记者获悉，招商局集团参与投资一家AMC公司——深圳市招商平安资产管理有限公司。 天眼查显示，深圳市招商平安资产管理有限公司，是深圳市首家具有金融企业不良资产批量收购处置业务资质的地方资产管理公司。由招商局集团有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、深圳市投资控股有限公司和中证信用增进股份有限公司共同组建。业务范围包括：不良资产收购处置管理、另类资产管理、投资管理、投资银行、资产证券化、债务重组、资产重组、企业重整、并购重组、私募基金、财务顾问等。 关于招商蛇口、长城资产、佳兆业三方合作事宜，瑞信发表报告认为，国企积极参与内房发展商资产处置，三方签订的框架，可以为资金紧张的开发商提供资产处置的样本。

自去年11月陷入流动性危机，并在较早前宣布债务重组的佳兆业（01638.HK），如今迎来了一丝曙光。 4月5日，佳兆业、招商蛇口（001979.SZ）双双发布公告称，近日，双方以及长城资产共同签署了《战略合作协议》，各方拟建立战略合作关系，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作。 据披露，合作内容包括三个层面。其一，将搭建发展平台，推动城市更新合作，招商蛇口利用其社区及商业、产业园区综合开发优势，长城资产发挥资产管理、产融结合优势，佳兆业发挥城市更新优势，共同创建适宜的合作模式和合作机制，适时探讨建立合资公司等合作载体；三方将以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市的城市更新储备资源为基础，进行全面的梳理研究，以“成熟一个、合作一个”为原则，不断将成熟项目置入三方合作平台。 其二，推动商住开发与商业运营合作。针对存量商住开发、商业综合体运营等项目，三方共同探讨通过股权合作、资产转让、联合运营等方式开发盘活。针对增量项目，结合各方优势，联合获取开发。其三，三方还将共同探讨和加强在大湾区文旅、渡轮等业务上的合作。 佳兆业方面表示，合作将会包括但不限于合营安排及资产收购，协议订约各方应优选彼此为首选的项目合作伙伴。“订立协议有助于实现本集团于大湾区的核心价值，促进城市更新项目转型，活化商业及住宅项目资产，缓解短期流动资金困难。”佳兆业在公告中称。 截至2021年中期，佳兆业的未纳入土储的城市更新项目储备累计有213个，占地面积超约5370万平方米，预计最终可以转化约1.1亿平方米的建筑面积。同时，其城更项目布局以大湾区为主，可售建面占比高达99%，主要集中在深圳、广州两个城市，占比分别为41%和29%。 招商蛇口方面则表示，战略合作协议的签署有助于其在粤港澳大湾区及其周边区域的深耕，补充优质土地资源。 有对佳兆业城市更新业务较为熟悉的业内人士表示，对于招商蛇口来说，其城市更新业务发展相对较为缓慢，此次合作有助于其在该领域的发展；而长城资产对佳兆业的城市更新项目融资方面提供过不少支持，后者爆雷前也在讨论深圳西部几个成熟项目的资金替换。 不过，该合作最终走向如何还有待时间观察。有业内人士认为，目前还未有实质性股权交易等，此前包括万科、泰禾等在内的不少企业间都曾有过类似的“喊话”，但也有不少无疾而终的案例。另有房地产业内人士向第一财经表示，“战略合作一般都意向性的，具体到项目层面问题就多了，而直接收并购项目，拿出真金白银才是王道。” 对于招商蛇口来说，尽管是发了首笔并购贷的房企，其对收并购依然保持颇为谨慎的态度。 近日的业绩会上，在被问及收并购计划时，招商蛇口管理层表示，“并购的项目会复杂很多，把并购的项目跟我们现在在优质城市的优质项目来对比，如果并购项目的价值更大，收益更高，我们就会积极去沟通，可能主要是了解他们资产的质量、风险是否可控、对应的价格核定。有些项目外人看起来很好，其实尽调之后你会发现问题特别多，所以我们还是比较谨慎地在推进。公司始终会以积极的态度去推进收并购，我们的整体策略是，积极寻找、谨慎决策、慎重出手。”

若站在2022年初的节点上回望，历经行业面临重大挑战和深刻变局的2021年，正荣地产（06158 HK）实则交上了一份成色尚佳的答卷。 2021年全年，正荣地产累计实现合同销售额1456亿元，同比增长2.6%，基本完成了销售目标；年内实现营业收入370亿元，同比微增；净利润12亿元，核心利润22.8亿元；同时，预收楼款大幅增长50%至910亿元，确保了未来1-2年的结转收入。 但素来是资本市场“优等生”的正荣地产，也未能幸免于资本市场频发的黑天鹅事件。“自四季度开始，很多公司包括正荣在内，已经无法在公开资本市场上再融资，种种压力接踵而至。”3月31日，正荣地产董事局主席黄仙枝在2021年度业绩发布会上表示。 承认问题是解决问题的第一步。立足困难重重的当下，正荣地产管理层直面问题，给予投资人与市场以坦诚的回应和切实的解决办法， “展望2022年，市场建立新常态，预期正在逐步企稳向好，正荣努力做好战略复盘和战略刷新。”黄仙枝表示，一方面以盘活可用资金，优化现金流，全力推进项目销售回笼，聚焦有序经营，恢复企业自身的造血能力；另一方面，正荣积极与各方面展开诚恳沟通，以换取更多时间。 “我们相信市场环境会逐步向好，公司有能力有信心化解当前的流动性困难，给每一位购房者、投资者、合作伙伴及金融机构交出一份满意的答案。”黄仙枝如是说。 优质土储，构筑有序经营之基 2021年是正荣地产“2019-2021三年战略”的收官之年，纵观过去的一年，正荣地产展现出的是整体稳定的销售和经营能力。 在正荣全年近1500亿元的合约销售额中，一二线城市的销售金额占比高达90%，其中长三角、海峡西岸占比分别为53.8%、24.8%。期内，合约销售均价达到16545元/平方米，较2020年的12295元/平方米增长34.6%，展现了正荣产品溢价保障。 在2021年下行的销售市场上取得这一业绩，得益于正荣在布局上持续聚焦一二线城市的投资策略。 报告期内，正荣新增了29宗地块，总建筑面积合计约430万平方米，其中一二线城市占比达到89%。从区域来看，长三角新增土储的占比为42%，聚集于其传统的三大核心城市南京、苏州、无锡，并新进杭州，获取2宗地块；其次，海峡西岸的新增土储占比约28%，分别位于厦门、福州、南昌等城市。 截至2021年末，正荣的总土储达到了2595万平方米，总货值为4300亿元，其中超过8成位于一二线城市，长三角、海西区域占比分别为37%、25%。 值得一提的是，正荣在2021年着力提升了其土储权益比和并表比，分别达到了60%、64%，保障了在项目中享有更高的收益。 高质量的土储，是正荣保持稳定经营的根基，更是其在销售端把握市场回暖机遇的关键抓手。 2022年以来，监管层多次释放利好信号，多地也开始出台楼市松绑政策，包括郑州、哈尔滨、福州等在内的许多城市在限购、限售等方面有所放松，对销售市场的恢复起到了促进作用。 在与购房者关联更密切的房贷方面，各地亦出现了明显松动，2022年初以来，银行已经加快了房贷的审批速度，目前平均的审批放款时间已经缩短至一个月左右。 “部分城市如杭州、上海放款时间缩短至1~3周，我们布局的合肥放款时间基本上1~2周。”正荣地产执行董事兼常务副总裁李洋表示，多地的房贷利率也呈现逐步降低的趋势，“苏州、广州的首套房贷利率已经低于5%，而南京的也下降至5.4%。我们相信随着整体房贷利率的逐步的降低和放松，也有望进一步的释放购房者的基本的需求，并逐步带动我们整体的销售工作。” 目前，正荣的可售货值约为1300亿元，主要分布于省会、强二线城市。“这些城市有大量的人口规模，客户的需求也相对稳定，我们相信经历过一段时间的低谷徘徊之后，销售市场的基本面总体还是有保障的。”李洋称。 这也正是正荣在2022年的核心工作之一。黄仙枝表示，目前正荣聚焦有序生产经营和回款两大工作，战略上以“保交付、保供货，保品质、促销售、促回款”为五大核心目标。 “2021年，正荣一共实现了63个项目、88个批次、5万多户的交付，”李洋介绍，“在今年一季度我们已经顺利的完成了4600多户的交付。” 自2月中旬春节假期结束、工人陆续返岗后，正荣85%的项目都已经处于正常开工的状态，目前整体运营情况稳定。 李洋表示，“个别项目由于疫情、大环境变化等特殊原因，我们会主动采取灵活措施，在不影响供货和交付的前提下，采取分期施工、分期竣工、缓建等灵活措施。预计我们在二季度交付量会超过19000户。” 盘活资产，加速资金回笼之术 正荣努力维持稳健经营的同时，2021年的地产行业也在发生着剧烈变动。 2021年从头部企业出现流动性危机开始，地方监管骤然收紧，金融机构的监管逐步趋严，加上贷款两集中的限制，房地产行业人人自危，危机也逐渐扩散至其他房企，乃至以往一向表现良好的部分房企亦不能免俗。 行至2022年，行业所面临的境外资本市场和经营环境发生巨变，正荣构建的良好基本面也随之受到影响。“正荣的受限资金大幅度增加，导致流动性出现了一些困难。”正荣地产执行董事兼董事会副主席刘伟亮坦言。 身处这一境地，正荣没有逃避，而是上下一心，维持经营的稳定，并努力进行自救。而实现自救的基石便是来自投资者的支持。 2022年2月，正荣就一笔永续债及年内到期的境外债寻求展期。据正荣地产执行董事、副总裁兼财务总监陈伟健介绍，正荣在境外的同意征求与交换要约已经获得了高票通过。 “3月29日，公司已经完成了5笔优先票据、1笔永续债，合计约12亿美元的债务展期到2023年，大幅缓解了公司的短期流动性压力。”陈伟健表示，同时另有一笔境内ABS获得了展期。 这也意味着，正荣得到了喘息的机会，步入风险处理的相对稳定期。在这一期间，除了加强销售促进回款之外，正荣走出当前困境的另一个关键举措便是盘活资产。 正荣地产执行董事、副总裁兼财务总监陈伟健表示：“公司目前在项目层面沉淀的资金还是很大的。我们一方面稳定项目生产，争取尽快释放受限资金；另一方面，我们也在争取转让部分项目来改善流动性，尽最大的可能盘活一切可以盘活的资金。” 据李洋介绍，当前经营管理工作主要针对两类资产。一方面，正荣已梳理和铺排了大约20-30个合作项目，积极与项目合作方，以及一些地方国企央企洽谈，进行股权转让，“希望通过提前退出部分合作项目，盘活受限资金，加快整体的资金回笼。” “其次是公司自持的一些商用物业，”李洋表示，目前正荣持有投资性物业12个，分布在南京、福州、上海、西安等城市，以商业综合体、购物中心、办公楼为主，总建筑面积接近80万平方米。据测算，这些投资性物业的公允价值接近100亿元，扣除贷款后的净值约在40多亿。 “我们也希望通过出售这些项目资产，实现资金的提早回笼，降低我们整体的负债规模。”李洋称。 积极开源的同时，正荣也在最大程度地保存现金，核心举措便是暂缓2022年的新增拿地，控制规模。黄仙枝亦坦言，“公司正在处于特别时期，因此今年决定不设定任何具体的销售目标。然而，我们会采取一切必要的措施，促销售促回款，尽快降杠杆。” 尽管在销售规模上未曾设定目标，但正荣向市场和投资者许下了另一个重要承诺。 “在以现金流为导向的策略下，正荣一方面加强严控成本，一方面狠抓现金，与此同时，我们将继续推出高质量产品，重塑购房者信心。”陈伟健表示。

4月11日，远洋集团控股有限公司（简称“远洋集团”）发布公告称，2022年1-3月，远洋集团及其附属公司的累计协议销售额约为150.7亿元；累计协议销售楼面面积约为94.14万平方米；累计协议销售均价约为每平方米1.6万元。 其中，3月单月，远洋集团及其附属公司的协议销售额约为68.5亿元，协议销售楼面面积约为45.24万平方米，协议销售均价约为每平方米1.51万元。

4月11日，港龙中国地产集团有限公司（简称“港龙中国”）、新力控股（集团）有限公司（简称“新力控股”）相继发布公告，披露其2022年前3个月未经审核营运数据。 其中，3月单月，港龙中国及其附属公司连同其合营和联营公司共实现合同销售金额约7.10亿元。至此，其于1-3月实现合同销售金额约35.61亿元。 与此同时，公告显示，新力控股集团连同其合营企业和联营公司于2022年3月份录得合同销售金额约2.58亿元。整体来看，前3个月，新力控股累计录得合同销售额约7.86亿元，销售面积约7.42万平方米，平均销售价格为每平方米10599元。对比2021年同期，新力控股2022年前3个月的合同销售额同比下跌97.12%。

4月11日，龙湖集团发布2022年3月销售简报。 截至2022年3月末，集团累计实现归属公司股东权益的合同销售金额人民币240.7亿元，归属公司股东权益的合同销售面积135.2万平方米。 三月单月实现归属公司股东权益的合同销售金额人民币110.0亿元，归属公司股东权益的合同销售面积56.0万平方米。

4月11日，绿地香港发布2022年3月未经审核销售简报。 2022年首三个月，公司、其子公司及其联属公司合约销售约为人民币33.98亿元，已售合约总建筑面积则约为344,864平方米。

4月11日，中国奥园发布2022年未经审核一季度销售简报。 于2022年3月，集团实现未经审核物业合同销售额约人民币44.6亿元。 2022年1至3月，集团未经审核物业合同销售额累计约人民币79.6亿元。

4月11日，上坤地产发布2022年1-3月未经审核营运数据。公告显示，2022年1-3月，上坤地产连同其附属公司及联合营公司实现累计合约销售金额约人民币29.3亿元，合约销售面积约25.6万平方米，平均销售价格约每平方米11420元。 早前，上坤地产发布2021年度业绩公告。截至报告期末，公司总资产达403.8亿，同比增长32.3%；净资产78.5亿，较2020年末增长25.0%。预收账款为137.4亿元，同比增长约71.7%，提前锁定未来业绩。核心经营数据保持稳定的同时，上坤地产财务的稳定性表现进一步凸显。公司2021年银行借款占比大幅提升，由2020年末的29.6%增长至43.1%，提升13.5个百分点。

4月11日，新力控股发布2022年一季度销售简报。 截至2022年3月31日止三个月，公司及其附属公司连同其合营企业和联营公司的合同销售金额约人民币7.86亿元，其中2022年3月份录得约2.58亿元。于2022年1月至3月合同销售面积约74,199平方米，平均销售价格为每平方米人民币10,599元。