5月中国减持美国国债226亿美元、在各国中抛售最多，连续减持六个月共抛1000亿美元；日本持仓连降三个月、又创两年多新低。5月海外连续五个月抛美股；央行等海外官方抛美债341亿美元创两年新高，而私人投资者买入美债创新高。 美国官方数据显示，在美联储二十二年来首度一次加息50个基点并公布计划要从6月起缩减美债持仓的今年5月，美国国债的两大海外“债主”中国和日本均继续抛售美债，体现了美联储持续加息削弱美债吸引力的形势。

为推动中国债券市场高质量对外开放，优化境外机构投资环境，7月1日，中国外汇交易中心（以下简称“外汇中心”）推出包含六项创新便利举措的“政策大礼包”。这六项创新举措包括境外机构跨境认购服务、收盘价交易机制优化、完善汇兑机制安排、提升境外机构入市便利、发布《中国债券市场投资手册》（2022年）中英文版、以及债券通公司降费25%。

近日，银保监会有关部门负责人在介绍近期重点工作时提及中小银行补充资本这一话题。该负责人表示，党中央、国务院高度重视中小银行风险防范，多措并举增强资本实力和风险抵御能力。今年以来，银保监会积极会同财政部、人民银行加快推动地方政府发行专项债补充中小银行资本（下称“中小银行专项债”）。

上半年，银行间市场持续加大对实体经济的支持力度。最新数据显示，2022年上半年，债务融资工具发行金额4.73万亿元，发行金额同比上升6%，合计净融资规模约1.1万亿元，同比增加约5000亿元。   今年以来，银行间市场多举措提供注册便利，优化提升注册效率。债务融资工具采用统一注册模式（DFI、TDFI），对符合条件的成熟发行人实现一次注册、多次（多品种）发行，可以大大便利企业融资。以大型央企招商局集团为例，发行8只共计290亿元债务融资工具，用于优化债务结构，降低融资成本，支持企业为贯彻落实交通强国战略贡献力量。

7月17日，中国银行保险报微信公众号消息，银保监会有关部门负责人谈“中小银行补充资本金”时表示，党中央、国务院高度重视中小银行风险防范，多措并举增强资本实力和风险抵御能力。今年以来，银保监会积极会同财政部、人民银行加快推动地方政府发行专项债补充中小银行资本。

7月15日，记者从中诚信国际研究院处获悉，上半年高收益债市场尽管受结构性供需不均影响，发行规模大幅下降，交投活跃度有所下行，但受益于信用风险趋缓、高票息支撑，财富指数累计回报3.10%，跑赢国债和信用债指数。 业内人士分析认为，下半年中国宏观经济有望逐步企稳回升，流动性有望延续合理充裕。尽管债券市场到期压力不减，但随着前期弱资质、风险抵抗能力差的主体信用风险或逐步释放，预计下半年信用风险释放整体可控。

美国通胀与利率大幅快速上行，未来美国政府偿债压力加大。中国作为主要债权人，也将无法避免地受到影响。 　　7月13日晚，美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI超预期飙升至9.1%，创逾40年新高，这导致7月美联储加息100个基点的预期升温。目前，10年期美债收益率已从2020年3月0.49%的最低点升至3%左右。根据中金公司测算，在低增长、高通胀、高利率的极端情形下，美国利息支出占GDP比例或从2022年的2%升至2032年的7%。

各期限信用债收益率下行1-3个基点，Wind数据显示，昨日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1453只，总成交金额1592.73亿元。其中831只信用债上涨，103只信用债持平，470只信用债下跌。 中债各期限中短期票据收益率较上日集体下行1-3个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.05个基点报2.3257%；3年期收益率下行3.19个基点报2.8306%；5年期收益率下行2.39个基点报3.24%。 AA+级中短期票据中，1年期收益率下行1.05个基点报2.4532%；3年期收益率下行3.19个基点报3.019%；5年期收益率下行0.39个基点报3.4492%。 AA级中短期票据中，1年期收益率下行2.05个基点报2.5532%；3年期收益率下行0.19个基点报3.259%；5年期收益率下行2.39个基点报3.9192%。

盈利狂跌，看天吃饭的本质表现的淋漓尽致。 截至7月14日晚，已有12家券商（含券商概念股，下同）发布了上半年的业绩预告情况。12家券商盈利同比全部大幅下降：其中盈利的7家券商最少跌幅都超过了50%，其余5家券商上半年出现亏损。亏损券商比例占已公布业绩预告券商的40%以上。

Wind数据显示，今年上半年全国地方政府新增专项债券规模约3.4万亿元，占已下达3.45万亿元专项债额度的比重接近99%，完成国务院6月底前基本发完的要求。其中，6月份地方发行新增专项债约1.37万亿元，创单月新高。 但后续财政政策发力面临缺“子弹”的问题。财政部部长刘昆6月21日在十三届全国人大常委会第三十五次会议作报告时指出，下一步要加快落实已经确定的政策，加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”、“六保”工作，有效管控重点风险，保持经济运行在合理区间。

“从田家坪村美丽乡村建设到甘沟水厂人饮工程改造提升，从产业发展到壮大村集体经济，申万宏源对我们甘沟驿镇给予了很大的帮扶和支持，方方面面得到提升。”根据甘肃省会宁县甘沟驿镇党建办主任柴宝堂介绍，在党建帮扶上，中国投资有限责任公司（简称“中投公司”）和其直管企业申万宏源、中金财富、中金公司积极投入帮扶资金，新建村级党群阵地，对党员干部进行培训，带头发展当地产业。

近日，一则遵义道桥建设(集团)有限公司（以下简称“遵义道桥”）债务重组过程中债务化解方案为银行类债务统一展期20年，前10年不付利息的传言，在金融市场间引起轩然大波。 对此，遵义道桥融资部相关人士7月11日向记者回复表示，遵义道桥在推进债务重组过程中对于银行类债权人进行本金展期，期限延至20年。例如原先与某家银行贷款期限10年，则延期10年，累计延期至20年。

作为资本市场服务实体经济的重要部分，交易所债券市场上半年保持稳定健康发展。 记者了解到，交易所市场上半年发行各类债券包含公司债券、资产支持证券、地方政府债券和政策性银行债券等，共2.58万亿元。其中，公司债券累计发行1.88万亿元，加大了对重点领域、优质企业的融资支持力度。同时，实施民营企业债券融资专项支持计划，加强REITs市场建设，加大监管协作力度，防范化解债券违约风险，还加大投资者保护力度。

证监会日前发布消息称，进一步降低交易所债券市场交易成本，对民营企业债券融资交易费用应免尽免。此举旨在充分发挥债券市场支持民营经济发展的积极作用，预计年均减免金额达1.6亿元。 　　当前，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，积极扩大有效投资是稳住经济大盘的关键。其中，有效激发民营企业投资活力，发挥其在稳投资、稳就业、稳增长等方面的重要作用，是着力点之一。整体看，民营企业投融资仍是薄弱环节。作为多层次资本市场的重要组成部分，债券市场是服务实体经济融资的重要场所。债市支持民企融资发展，意义重大。

2021年12月，本报独家报道，财政部已向省级财政部门下达了2022年提前批专项债额度。此外，提前批一般债额度也一并下达。今年3月，财政部又向省级财政部门下达剩余专项债额度，合计3.45万亿。

183：6407。这是2022年上半年，民营企业与国有企业的发债数量，呈现出鲜明的冷热对比。 回看2021年，民营企业发债数量、发债规模以及发债主体数量占比都降至新低，民营企业全年净融资额也降为负值。 “宁可不挣钱，也不敢冒险投资。”对于民企债，浙江地区一家私募机构的负责人周舟道出心声。而此前，因为能提供较高收益率，民企债一度是深受私募等机构欢迎的明星产品。

“双碳”目标下，银行积极以资金配置来引导产业结构、能源结构向绿色低碳经济转型，绿色金融债券目前仍是银行支持绿色金融的主力产品。据Wind数据统计，截至7月8日，年内银行发行的绿色金融债券规模已达1335.3亿元，接近去年全年发行规模1448.8亿元。 具体来看，今年以来共有21家银行合计发行了35只绿色金融债券。其中，发行规模最多的为中国银行，达303亿元。

增强债券市场流动性，深交所再出实招，这次瞄准存量市场。 7月7日，深交所发布通知称，深交所和中国结算共同制定了《债券借贷业务办法》，自7月25日起施行。

为进一步盘活市场存量债券资产，提高债券市场流动性，促进债券市场健康稳定发展，深圳证券交易所（以下简称深交所）和中国证券登记结算有限责任公司共同制定了《深圳证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券借贷业务办法》（以下简称《办法》），现予以发布。

今年以来，交易所债市融资品种不断创新，加大对科创、民营企业的融资支持力度；外资直接投资交易所债市落地，对外开放迈出重要一步；规则持续优化完善，推动交易所债市高质量发展。     今年上半年，沪深交易所债券融资总额达2.67万亿元。其中，公司债融资1.97万亿元，资产支持证券融资4950亿元，地方政府债券融资2042亿元。

在证券行业高质量发展进程中，各家券商求贤若渴，推出一系列举措吸纳优秀人才。 　　今年以来，有超千人净流入证券业，目前已有6家券商的从业人数突破1万人。各主营业务线也呈现出不同的趋势，分析师、投资顾问、保荐代表人的从业者人数呈净流入态势，而投资主办人净流出幅度超10%。

发行高峰期过后，专项债工作重点正从“发”转向“用”。当前，中央和地方力促专项债资金及时用到项目建设上，促进尽快形成实物工作量。未来一段时间，政策性、开发性金融等“准财政”工具有望接续发力。分析人士认为，下半年加大投资力度有保障，稳住宏观经济大盘信心足。

6月以来，外资一改此前短期流出中国股债市场的情况，北向资金大举流入近730亿元，创今年单月新高。 未来，债市是否也将如股市一样迎来资金回流？上周，中国外汇交易中心表示，近期拟进一步延长银行间外汇市场交易时间，为境外投资者提供更便利的市场环境。本周一，央行宣布开展香港与内地利率互换市场互联互通。这一系列推动开放的举措又将对国际机构产生什么影响？

金融对外开放再进一步。7月4日，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局发布联合公告称，同意相关机构开展香港与内地利率互换市场互联互通合作（下称“互换通”）。“互换通”将于公告发布之日起6个月后正式启动。

7月4日，信用债成交情绪较弱，高估值成交居多。信用债不同评级收益率大多上行，各期限各评级利差大多收窄。中金固收统计，周一银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1155只。其中，银行资本债较为活跃，成交376笔。

连接内地与香港债券市场互联互通的“债券通”上线五年来，运行平稳高效，为内地深化金融市场改革和开放、为香港国际金融中心的发展注入了新的活力和能量。 7月4日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在“债券通”五周年论坛暨“互换通”发布仪式上公布两项新的金融对外开放政策：一是启动香港与内地的“互换通”，二是建立人民币与港币之间的常备互换安排。

近期城投定融又活跃起来，一些地方城投不惜以10%的成本融资。 据梳理，这类定融产品对外推介名称中一般有“定融计划”、“债权资产”等字眼，融资主体不仅有区县城投，还有AA+发债主体。 21世纪经济报道记者采访了解到，其原因在于地方财政收入尤其是卖地收入大幅下降且融资渠道没有明显改善，地方城投不得不通过高息定融“续命”。这一现象也引起监管部门注意，并提示非法集资和新增地方隐性债务两大风险。

7月4日，ETF互联互通正式开闸，开通首日便获得了各路投资者的积极反馈，多只ETF交投活跃。     多家机构表示，ETF纳入互联互通是持续完善互联互通机制的标志性成果，不仅为两地投资者提供了更为丰富的投资工具，也为两地市场引入了源头活水，对于提升中国资本市场在全球的核心竞争力有着非常重大的意义。

中国绿色债券市场在2021年增长迅猛，全年的发行额度增幅领先于其他国家。 2022年7月4日，气候债券倡议组织（CBI）和中央结算公司联合发布的《2021年中国绿色债券市场报告》（以下简称“报告”）。 报告显示，2021年，全球绿色债券年度发行量超过5000亿美元（5130亿美元）。美国、中国和德国处于领先地位，2021年绿色债券发行量分别为835亿美元、682亿美元和633亿美元。同时，中国从2020年的排名第四跃升至2021年第二位。截至2021年底，中国累计绿债发行量为1992亿美元（近1.3万亿元人民币），仅次于美国（3055亿美元）。

7月4日，内地与香港股票市场交易互联互通机制（下称“互联互通”）下的交易型开放式基金（交易所买卖基金，下称“ETF”）正式开启交易，这也成为资本市场上又一标志性事件。 　　Wind统计显示，截至今年7月4日，自沪深港通开通以来，北向资金累计净买入金额已超1.7万亿元，南向资金累计净买入金额超2万亿元。市场人士表示，ETF产品正式纳入互联互通标的，这是互联互通开通以来，两地资本市场深化合作，进一步落实高水平对外开放的又一重大举措。ETF互联互通标的将为北向资金和南向资金增加新的投资标的，将会进一步将长期配置型资金引入两地市场，也意味着A股市场国际化进程更进一步。

在“债券通”五周岁的重要成长节点，内地与香港经济金融合作迎来创新成果——利率互换市场互联互通（下称“互换通”）。中国债券市场不断开放的征途，迎来又一个重要里程碑。 　　在7月4日举办的“2022债券通周年论坛暨互换通发布仪式”上，香港金融管理部门回望“债券通”五年成长史，并热切展望两地金融市场双向开放的新方向。

7月1日，为进一步规范可转债上市与挂牌、转股、赎回、回售等相关业务流程和信息披露要求，充分保护投资者合法权益，沪深证券交易所分别就《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券（征求意见稿）》和《深圳证券交易所上市公司自律监管业务指引第15号——可转换公司债券（征求意见稿）》向市场公开征求意见。这是继6月17日可转债交易实施细则征求意见和提出投资者适当性要求后，沪深交易所对可转债监管规则的进一步完善。

为进一步完善可转债的上市与挂牌、转股、赎回、回售等业务流程和信息披露要求，充分保护投资者合法权益，7月1日，沪深交易所分别就《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券（征求意见稿）》《深圳证券交易所上市公司自律监管业务指引第15号——可转换公司债券（征求意见稿）》（以下统称《可转债指引》）向市场公开征求意见。

Wind数据显示，6月绿色债券发行总额近1600亿元，今年上半年绿色债券发行规模大幅超过去年同期。业内人士分析，随着ESG投资理念不断深化以及“碳达峰”“碳中和”政策加快落地，绿色债券市场有望继续保持高速发展，存在较大扩容空间。

根据统计，2022年上半年商业银行发债已超万亿元，达到11303.07亿元。从发债类型来看，二级资本债发行规模最高，为3791.5亿元；其次为金融债，发行规模为2785亿元；小微企业贷款专项金融债发行额度为2145亿元，列第三。今年上半年，商业银行发债的类型包括二级资本债、金融债、小微企业贷款专项金融债、永续债、绿色金融债、“三农”专项金融债、创新创业债，分别发行3791.5亿元、2785亿元、2145亿元、1580亿元、912.57亿元、84亿元、5亿元。

2017年7月3日，内地与香港债券市场互联互通合作（“债券通”）上线，标志着境外金融机构投资境内人民币债券市场的渠道再扩容。5年来，债券通以其电子化操作更为便捷高效，交易方式对境外投资者更“友好”，快速成长为深受境外投资者青睐的主流投资渠道。

2021-2023年储蓄国债承销团成员、2021-2023年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所： 现公布2022年第三季度国债发行计划(见附件)。执行中如有变动，以届时国债发行文件为准。

银保监会召开主题为“银行业保险业多措并举 助力稳经济促发展”的例行发布会，其中，中国出口信用保险公司党委副书记盛和泰作为发布人，对中国信保在稳大盘、保双链、助企纾困三个方面的工作做出具体介绍。

第三批专项债迎申报，新型基础设施被纳入申报范围，新能源建筑有望迎来利好催化剂。 据21世纪经济报道报道，近期监管部门通知地方，要求地方申报2022年第三批地方政府专项债券项目。按照监管要求，此批申报项目可在交通基础设施、能源、保障性安居工程等既有九大领域的基础上，将新型基础设施、新能源项目纳入申报范围。

季末因素扰动下，债券市场再现异动。连续两日的大跌后，6月29日，现券期货走势趋稳偏暖，国债期货小幅收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行。 接受第一财经记者采访的业内人士表示，随着季节因素逐步退去，资金面有望平稳跨过半年末时间点，短期内债市将处于窄幅震荡时期。长期来看，在经济基本面加快恢复的背景下，未来债市利率仍有上行风险，面临进一步调整压力，但上行空间或有限。

2022年1-5月，全国发行新增债券24445亿元，其中一般债券4106亿元、专项债券20339亿元。全国发行再融资债券8720亿元，其中一般债券4787亿元、专项债券3933亿元。合计，全国发行地方政府债券33165亿元，其中一般债券8893亿元、专项债券24272亿元。

时值半年末，资金价格再现季节性上涨。 6月29日，上交所隔夜回购利率GC001盘中最高涨至5.65%，超过3月末高点，创出今年以来的新高。 市场人士认为，近期资金面季节性波动临近尾声，预计跨季之后将较快恢复平稳。

证监会29日发布消息称，决定进一步降低交易所债券市场交易成本，对民营企业债券融资交易费用应免尽免，持续提升服务实体经济能力。费用减免政策实施后，预计年均减免金额达1.6亿元。同日，沪深交易所发布通知，决定暂免收取部分债券交易经手费。 目前，交易所市场上市挂牌环节已暂免各类费用。此次，证监会指导沪深交易所、中国结算暂免收取债券交易经手费、结算费和民营企业债券发行人服务费。费用减免政策实施后，交易所市场各业务环节均不收取民营企业债券有关费用，预计年均减免金额达1.6亿元。

6月，地方债发行规模有望达1.93万亿元，创单月历史新高。专家表示，展望下半年，地方债加快落地使用，相关部门谋划增量工具，将助力稳住经济大盘。 基本发行完毕 Wind数据显示，截至29日，6月以来地方债已发行1.78万亿元，30日待发行0.15万亿元，全月发行规模有望达1.93万亿元。今年以来，地方债已发行5.25万亿元。

二季度，在资金面宽松以及信用债供给偏少等因素影响下，债市一级市场迎来多轮“抢购潮”。随着经济形势的好转，下半年债券市场热度或呈下降趋势。

外资直接投资交易所债市规则来了！ 6月28日，根据《中国人民银行 中国证券监督管理委员会 国家外汇管理局公告》（〔2022〕第4号）（以下简称《公告》），上交所发布《上海证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司境外机构投资者债券交易及登记结算业务实施细则》（以下简称《实施细则》），进一步明确境外机构投资者参与上交所债券市场的托管、开户、交易、登记、结算等事项。《实施细则》自2022年6月30日起施行。

券商股才“多收了三五斗”，大股东们就已经坐不住了。 6月28日晚间，中金公司披露公告称，其收到持股5%以上股东海尔金盈的通知，近期通过大宗交易方式减持9355万股，占中金总股本1.94%，减持总金额高达36.85亿元。

6月28日，针对监管抽查发现的产品费率问题，国泰财产保险有限责任公司（下称“国泰产险”）回应表示，公司成立专项工作小组，制定周密工作方案，确保相关工作按时保质完成。同时做好产品维护、问题产品的自查和整改以及相应的理赔客户服务，切实保护消费者权益。

近日，浦发银行连续完成中国铝业股份有限公司2022年度第二期中期票据（转型）、大唐国际发电股份有限公司2022年度第五期中期票据（转型）的承销工作，募集资金将专项用于企业技术升级改造等具有降碳效果的项目。

 “今年是房企美元债务偿还高峰期，规模比去年要大很多，加之经济面临较大下行压力，购房者买房意愿减弱，房地产业或经历严峻考验。”协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对《证券日报》记者表示，随着6月份和7月份债务偿还高峰的到来，预计还会有房企债务违约或利息违约的现象出现。